エル・ポヨ・ロコ、転換戦略が奏功

米国の大手メキシカンファストフードチェーン、エル・ポヨ・ロコ（LOCO）の業績が改善傾向にあることが、アナリストの分析で明らかになりました。同社は、既存店舗の改装や低コストでの出店戦略が奏功し、特にカリフォルニア州外での成長が期待されています。

エル・ポヨ・ロコは、フランチャイズ主導の成長モデルを採用しており、既存の店舗を低コストで改装する「アセットライト」戦略を推進しています。この戦略は、高い投資収益率（ROI）を実現し、調整後EBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）マージンを長期的に20%まで引き上げることを目指しています。

同社は、2026年度の業績見通しを引き上げました。既存店売上高は3.5%～4.5%の増加、調整後EBITDAは6800万ドル～7000万ドルに達すると予測しています。また、設備投資（CapEx）の削減により、フリーキャッシュフロー（FCF）の増加と資本配分の柔軟性向上も見込まれます。

現在の株価は、2026年度のEV/EBITDA（事業価値倍率）が9.8倍と、ファンダメンタルズの改善にもかかわらず、過去の平均水準を下回っており、割安感があると分析されています。しかし、客足の減少やオペレーションの複雑化といったリスクも指摘されています。

エル・ポヨ・ロコは、かつて「タコベル化」とも評されるような、より広範な顧客層へのアピールを目指す戦略を進めてきました。この戦略転換が、現在の業績改善に繋がっていると考えられます。