ソフトウェア株、重要決算控え岐路に

米国のソフトウェアセクターは、S&P500種株価指数や半導体株を上回るパフォーマンスを示しており、4月の安値から力強く回復しています。市場の変動が大きい中でも底堅さを見せていますが、今週発表されるクラウドストライク（CRWD）とセールスフォース（CRM）の決算が、今後の株価動向を左右する重要なイベントとなりそうです。

特にクラウドストライクには、市場の期待を上回る業績（ビート）と、将来の見通し（ガイダンス）の両方で強い内容が求められます。同社は高いバリュエーション（株価評価）に加え、最近の役員退任というネガティブ要因もあり、決算内容次第では10～15%の下落リスクを抱えています。しかし、予想を上回る好決算となれば、サイバーセキュリティ分野全体、さらにはソフトウェアセクターETFであるiシェアーズETF（IGV）を押し上げる可能性もあります。

一方、セールスフォースは、「AIがSaaS（Software as a Service：サービスとしてのソフトウェア）の成長を阻害する」との見方（AI Eating SaaS）を払拭する必要があります。経営陣が、主力製品である「Agentforce」や「Data Cloud」の勢いが継続していることを示し、下半期に向けた加速をガイダンスで示せれば、株価は再評価される可能性があります。

筆者は、ポートフォリオの15%をソフトウェアセクターに配分する方針を維持しています。先週は、クラウドストライクとルブリック（RBRK）の保有比率を減らしましたが、IGVが100日移動平均線まで調整する局面があれば、ファンダメンタルズ（企業業績などの基礎的条件）が健全であれば、買いの好機になると見ています。