航空機メーカーの供給網逼迫、恩恵受ける部品サプライヤー3社

航空宇宙・防衛分野の需要が堅調で、GEエアロスペース（GE）が通期の業績見通しを引き上げたことを受け、デュコム（DCO）やスタンダードエアロ（SARO）といった中小の専門サプライヤーにも追い風が吹いています。デュコムの株価は年初来74%上昇し、過去最高の四半期売上高と、特にミサイル防衛分野を中心とした防衛事業の拡大が寄与しています。スタンダードエアロとHEICOは対照的な動きを見せており、スタンダードエアロは売上高が増加しているにもかかわらず株価は下落していますが、HEICOは買収と純利益の増加で株価を伸ばしています。

GEエアロスペース（GE）が発表した楽観的な第2四半期決算は、燃料価格などの課題があるにもかかわらず、修理やスペアパーツの需要が根強く、同社が通期の利益見通しを引き上げる要因となりました。これは、航空宇宙サービス業界全体にとって好材料となる可能性があり、重要なサービスや製品を提供する企業がニッチ市場を開拓し、大手航空機メーカーや関連企業を上回る業績を上げる可能性を示唆しています。

航空宇宙・防衛分野の需要は引き続き急増しており、一部の投資家は生産能力を拡大できる企業を求めて、あまり知られていない銘柄に資金を振り向けています。より高いリスクを取れる投資家にとっては、これらの企業は業界最大手よりも大きなアップサイドの可能性を秘めているかもしれません。

時価総額26億ドル（約3900億円）のデュコム（DCO）は、今回取り上げる航空宇宙関連企業の中では比較的小規模です。デュコムの株価は2026年を通じて比較的安定した成長を示してきましたが、7月には一時的な下落に見舞われ、その勢いにやや水を差しました。それでも、株価は年初来で74%上昇しています。

この成長を後押ししている要因の一つは、同社の防衛事業へのシフトです。現在、防衛事業は売上高の過半数を占めています。売上高という点では、デュコムは好調で、直近の四半期には過去最高の2億900万ドル（約314億円）の売上高を記録しました。これは前年同期比約8%増で、2億ドル超の売上高を達成したのは4四半期連続となります。

同社の民間航空事業も回復基調にあり、直近の四半期では前年同期比約18%の増収となり、利益率の改善にもつながっています。しかし、防衛事業がデュコムにとって最大の事業であり、特にミサイル防衛分野は顕著で、四半期売上高は前年同期比22%の改善を見せています。

最近の株価下落は、デュコムのバリュエーション指標を適度に抑え、株価売上高倍率（P/Sレシオ）を3.0倍まで引き下げたことから、買いの機会となる可能性があります。アナリストは、4件の「買い」と3件の「ホールド」の評価に基づき、短期的には緩やかなアップサイドと中程度の楽観的な見方を示しています。

時価総額90億ドル（約1兆3500億円）のスタンダードエアロ（SARO）は、デュコムよりは大きいものの、航空宇宙業界の最大手にはまだ及びません。同社の今年の株価の軌跡はデュコムとは大きく異なり、年初来で5%下落しています。同社の財務諸表を詳しく見ている投資家は、この下落を機会と捉えるかもしれません。スタンダードエアロは直近の四半期で前年同期比13.3%の増収を記録しており、これは堅調な需要と優れた販売実績によるものです…