Coherent、AI関連株下落は好機か

AIインフラ関連銘柄の最近の株価下落は、センチメントとバリュエーションの見直しを反映したものですが、レーザー・光学機器大手のCoherent（COHR）は、2028年まで続く記録的なバックログ（未消化の受注残）の可視性を維持しています。

同社は、6インチのインジウムリン（InP）ウエハー製造能力の拡大により、製造における競争優位性を強化しており、需要の可視性、利益率、生産能力が同時に向上しています。Coherentは、トランシーバー、光回路スイッチング（OCS）、共同パッケージド・オプティクス（CPO）、熱管理技術といった分野で事業を展開しており、複数の長期的な成長ドライバーが重なり合っています。

同社の収益は、2028会計年度までに71億ドルから130億ドルに増加すると予測されていますが、株価売上高倍率（EV/Sales）は主要な競合他社を大きく下回ったままです。Coherentがさらに強気な要因となっているのは、好決算だけではありません。数ヶ月前から観察してきた、より長期的な変革です。