ビリビリ、広告事業の急成長で利益転換へ

ビリビリ（BILI）について、市場がその収益構造の転換を見落としているとの指摘が浮上している。若年層を中心とした熱量の高いユーザー基盤を武器に、広告収入の加速と利益率の拡大が進んでいる。

2026年第1四半期において、広告部門の売上高は前年同期比で30%増となり、全体の売上の35%を占めるまでに成長した。コンテンツとインフラストラクチャーを網羅したスケーラブルな収益化モデルが奏功している形だ。

また、人工知能（AI）への投資がユーザー体験の向上と広告のターゲティング精度の双方を押し上げており、堅調なユーザーエンゲージメント指標とともに利益率の改善を支えている。

アナリストは、20%を超える広告成長率、安定した粗利益率、および継続的なユーザーの収益化を前提条件として、今後12〜18ヶ月の目標株価を1ADS（米国預託証券）あたり27ドルに設定している。ただし、主要なリスク要因として引き続き規制環境や執行リスクが存在する点には留意が必要となる。