ブルカー、AI向け半導体需要に期待、第4四半期の収益回復目指す

分析機器メーカーのブルカー（BRKR）は、第2四半期の業績が当初の予想を下回ったものの、AI（人工知能）需要に牽引される半導体関連装置の出荷が第4四半期にずれ込むことで、年末の収益回復に期待を寄せています。同社は第4四半期に10億ユーロ超の売上高を目指しており、通期の業績達成に向けた年末の実行が重要となっています。

第2四半期では、半導体計測装置の受注が15%超増加しました。これはAI需要や先端パッケージング技術の進展が後押しした形です。ブルカー経営陣は、この勢いが2027年まで続くと見ています。また、中国市場も回復基調に入り、受注が20%超増加した一方、米国の大学市場は依然として低迷しています。

ブルカーのジェラルド・ハーマンCFO（最高財務責任者）は、第2四半期の業績について、有機的受注および1株当たり利益（EPS）は予想を上回ったものの、売上高の計上時期が予想より遅れたと説明しました。この遅延の主な要因は、需要環境のばらつきと出荷時期であり、特に半導体計測装置の受注が第4四半期にずれ込んだことを挙げています。ハーマンCFOによると、バイオ医薬品分野の需要は米国を含む世界的に堅調だったとのことです。

一方で、ブルカーは米国の大学市場において、資金調達環境の制約から特に苦戦している様子が見られました。ハーマンCFOは、より広範な産業分野の弱さも指摘しています。診断薬関連の受注はハイシングル桁（一桁台後半）の伸びを示しており、同社はこの分野での成長が続くと予想しています。

ブルカーは、当初第3四半期に予定されていた一部の半導体関連売上高が第4四半期に移行すると見ており、これにより年末の業績達成の重要性が増しています。ハーマンCFOは、第4四半期の売上高が10億ユーロ超に達するとの見通しを示しました。これは、2024年第4四半期に同社がそれに近い水準を達成したことを踏まえると、達成可能な目標だと述べています。第4四半期の見通しには、ギガヘルツクラスのNMR（核磁気共鳴）システムおよび出荷が遅れていた半導体関連の売上高が含まれています。ハーマンCFOは、売上構成、数量レバレッジ、計画されているコスト削減策が、予想される売上高が計画通りに実現すれば、営業利益率と収益性の向上を支えるだろうと語っています。

米国の政府および大学向け資金調達について、ハーマンCFOは、ハイエンド研究用機器に対する改善の兆しが見え始めていると述べました。9月末の資金リリースにより受注が発生し始めていますが、これらの受注が収益に結びつくには時間がかかるため、2026年の売上高への上乗せというよりは、第4四半期の受注に影響する可能性が高いとのことです。「しかし、これによって2027年の収益パフォーマンスが改善すると予想しています」とハーマンCFOは付け加えました。なお、米国のアカデミックおよび政府研究機関向け売上高は、同社の総売上高の約8%であり、40%ではないと訂正しています。米国以外では、欧州、中国、韓国、日本で学術・政府機関からの受注活動が改善しているとのことです。ハーマンCFOは、中国が特定の分野に迅速に資金を配分できる能力が、ハイエンド研究用機器の需要を支えていると付け加えています。

ハーマンCFOによると、半導体計測装置はブルカーの売上高の約9%を占めており、第3四半期に入っても受注の伸びは堅調に推移しています。同氏は、需要は持続可能であると見ています。