パワー・コーポ、成長ドライバーに富裕層向けサービス・AI・自社株買い

カナダの金融サービス持株会社パワー・コーポレーション（Power Corp. of Canada, POW.T）は、事業再編を完了し、傘下のグレート・ウェスト（Great-West）、IGMフィナンシャル（IGM Financial）、フィンテック企業ウェルスシンプル（Wealthsimple）、オルタナティブ投資プラットフォームを新たな成長ドライバーとして位置づけています。

同社は、ウェルスシンプルへの投資を強化しており、パワー・コーポとIGMフィナンシャルは合わせてウェルスシンプルの株式の約45％、議決権の55％を保有しています。ウェルスシンプルは運用資産額が1500億カナダドルを突破し、直近の純流入額は170億カナダドルに達しました。

パワー・コーポは、純資産価値（NAV）に対するディスカウント（割安）での取引が続いていることから、自社株買いを優先事項としています。過去5年間で約40億カナダドルの自社株買いを実施しており、現在も約17億～18億カナダドルの現金を手元資金として確保しています。

パワー・コーポは、2019年から進めてきた事業再編を完了し、国際的な金融サービス持株会社としての体制を整えました。同社幹部は、モントリオールで開催されたCIBC（カナダ・インペリアル商業銀行）主催のカンファレンスで、傘下の事業会社、戦略的投資、オルタナティブ投資プラットフォームが今後の価値創造の源泉になるとの見通しを示しました。

この幹部は、CIBCのアナリストとの対話の中で、2019年から始まった事業再編は、金融サービスへの集中を目的とし、非中核事業の売却を進めてきたと説明しました。直近では、ルーメンパルス・グループ（Lumenpulse Group）の売却が完了し、事業再編プロセスが最終段階に入ったことを明らかにしました。

売却益は自社株買いや、成長志向の金融サービス事業への再投資に充てられており、IGMフィナンシャルやグレート・ウェストの再編、ウェルスシンプルへの投資、オルタナティブ投資プラットフォームの拡大などが、その主要な戦略となっています。

IGMフィナンシャルは、従来の「マッケンジー・インベストメンツ」を中心とした資産運用会社から、より広範なウェルス・マネジメント（富裕層向け資産管理）プラットフォームへと進化しました。顧客数やアドバイザー数は5年前より減少したものの、ファイナンシャル・プランニングを通じて顧客との関係を深め、顧客あたりの取引額（Share of Wallet）を拡大することで資産を増加させています。

特にマッケンジー・インベストメンツの投資パフォーマンスは、クオンツ（量的運用）商品に加え、リテール（個人投資家）からの資金流入が回復し、機関投資家からの資金流入も含め、数四半期にわたり純流入がプラスとなっています。また、中国AMC（ChinaAMC）やノースリーフ（Northleaf）への出資も順調に進んでいるとのことです。

IGMフィナンシャルが約20％を出資する米国の超富裕層向けプラットフォーム「ロックフェラー（Rockefeller）」は、長期的な成長投資として位置づけられています。昨年末の再資本構成（Recapitalization）により、約2年半でIGMフィナンシャルの評価額がほぼ倍増したと幹部は述べています。IGMフィナンシャルは将来的に出資比率を高める可能性もありますが、現時点では売却目的ではなく、長期保有を前提とした投資とされています。

グレート・ウェストにおいては、米国の退職金制度（確定拠出年金など）事業であるエンパワー（Empower）が、長期間にわたり二桁成長を続け、収益の大きな貢献要因となっています。グレート・ウェストは、数四半期連続で10億カナダドル超の利益を計上し、ここ2～3四半期は自己資本利益率（ROE）が19％を上回っています。

今年度のこれまでの業績で、収益の約90％が現金創出（Cash-generative）であったと幹部は説明しました。また、ミリマン（Milliman）の確定給付年金事業を買収して米国の確定給付年金（DB）事業能力を強化し、配当金を10％以上増配したほか、10億カナダドル超の自社株買いを計画しています。

パワー・コーポの役割は、単なる資本配分にとどまらず、「（原文はここで途切れています）」と幹部は述べています。