欧州通信大手オレンジ、株価割安で「買い増し」推奨

欧州の大手通信事業者であるオレンジ（ORANY）の株価が、堅調な業績と改善した見通しにもかかわらず、市場から過小評価されているとして、アナリストが「買い増し」を推奨しました。同社は、バリュエーション（企業価値評価）の割安感が際立っており、現在の株価水準は魅力的だと考えられています。

直近の2024年上半期（H1）決算では、オレンジは売上高が前年同期比3.5%増を記録しました。調整後EBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）は5%増の61億ユーロに達し、フリーキャッシュフロー（FCF）も堅調でした。特に、アフリカ・中東地域での売上高は約14%増と目覚ましい成長を示しました。

さらに、オレンジは2026年までの経営目標を引き上げました。調整後EBITDAの成長率目標を従来の3%以上から4%以上に上方修正。有機的キャッシュフローの目標額も約43億ユーロに引き上げました。同時に、中期的（2026年まで）なネット有利子負債EBITDA倍率の目標は、約2倍で据え置かれました。これは、同社が収益性と財務健全性の両立を目指していることを示しています。

アナリストは、マクロ経済的なリスクが存在するものの、通信事業というディフェンシブ（景気変動に強い）な特性と、高い配当利回りによるインカムゲイン（配当収入）のポテンシャルを考慮すると、オレンジの固有価値は現在の株価を大きく上回ると試算しています。アフリカ・中東地域での力強い成長や、合併（MasOrange）によるシナジー効果の進展も、今後の業績を後押しすると見られています。