Solv Energy、データセンター需要で急成長

再生可能エネルギーソリューションを提供するSolv Energy（MWH）は、データセンターからの旺盛な需要を追い風に、89億ドルのバックログ（受注残高）を抱え、2026年度（FY26）には58%の成長が見込まれています。

同社の株価は、2026年5月のピークから40%以上下落していますが、これは主にプライベートエクイティ（PE）による売却圧力（overhang）が評価を圧迫しているためと考えられます。しかし、同社は堅調な業績と将来性を示しています。

2026年度第2四半期（2Q26）決算では、予想を上回る結果となり、経営陣はFY26ガイダンス（業績見通し）を引き上げました。特に、利益率の高い保守・運用（O&M）収益へのシフトと、EPC（設計・調達・建設）バックログの拡大が好調の要因として挙げられています。

現在の株価は、2027年度予想非GAAP EPS（一般会計原則に基づかない1株当たり利益）の14.7倍、EV/FY26調整後EBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）の10.6倍で取引されており、割安感があります。

データセンターの電力需要は、AI（人工知能）やクラウドコンピューティングの普及に伴い、今後も増加が見込まれており、Solv Energyにとって追い風となるでしょう。同社は、太陽光発電とバッテリー貯蔵ソリューションを提供しており、この需要を取り込む体制が整っています。

PEによる売却圧力や、今後の需要の不確実性から株価の上値には限界がある可能性も指摘されていますが、同社は堅実な下値支持力を持っており、カバードコール（コールオプションを売却する戦略）の機会としても注目されています。