MWA、インフラ需要で安定成長

水インフラ関連製品メーカーのMueller Water Products（MWA）は、堅調な自治体向け修繕・更新需要に支えられ、安定的な売上成長を維持しています。住宅建設市場の軟調さを相殺する形で、同社の業績を下支えしています。

特に、データセンターやAIインフラ向けの特殊バルブ事業の拡大は、景気循環の影響を受けやすい住宅関連の弱さを戦略的に緩和し、売上高の勢いを支える要因となっています。

利益率の拡大は、規律ある価格設定、Mueller Operating System（Mueller社独自の業務効率化システム）によるコスト削減、販売費及び一般管理費（SG&A）の overhead control（固定費抑制）によって支えられています。同社は、2027会計年度（FY27）までEBITDAマージン（利払い・税引き・減価償却前利益率）で20%台半ばの達成を見込んでいます。

MWAの株価は、同業他社の中央値と比較してPER（株価収益率）で28%割引かれて取引されており、収益性向上による長期的なEPS（1株当たり利益）成長見通しを考慮すると、現在のバリュエーションは、短期的な数量リスクにもかかわらず魅力的であると考えられます。