ディアジオ、米事業立て直しで株価上昇も

米大手銀行ジェフリーズは、英国の酒造大手ディアジオ（DEO）の米事業立て直し計画に注目しており、株価が最大35％上昇する可能性があるとの見方を示しました。

ジェフリーズはディアジオに対し、「買い」のレーティングを維持し、目標株価をロンドン市場で1,626ペンスから2,200ペンスに、ニューヨーク市場では108ドルから117ドルに引き上げました。

ディアジオにとって米国市場は、売上の約40％を占める最重要市場であり、同社の業績を左右する「会話の90％」を占めるとジェフリーズは指摘しています。

同銀行のアナリストが評価しているのは、ディアジオの立て直し計画が米国のスピリッツ市場の回復に依存していない点です。ディアジオ自身の予測では、米国の市場は今年度約3％縮小し、その後10年紀末にかけて緩やかに底を打つと想定されています。これは外部データ提供会社の予測よりも保守的であり、ジェフリーズは、この戦略が単なる景気回復への「期待取引」に基づいているわけではないと見ています。

むしろ、この計画は実行力にかかっています。現在、米国ポートフォリオの約65％がシェアを落としている状況から、シェア維持、そして最終的にはシェア獲得を目指すものです。これは容易な課題ではありません。

ジェフリーズは、その原因として、クラウン・ロイヤル、スミノフ、キャプテン・モーガンといった主力ブランドの長期的な低迷、プレミアムテキーラへの過度な依存、そしてRTD（Ready-to-Drink、そのまま飲める飲料）缶製品のプレゼンス不足の4点を挙げています。特に、ドン・フリオやカサミゴスが苦戦しているテキーラ分野での巻き返しが、最大の戦場になると見られています。

ジェフリーズは、ディアジオの株価は予測PER（株価収益率）で約14倍と、一般消費財セクターの平均である17倍と比較して割安であり、キャッシュリターンの向上とともに株価が再評価される余地があると分析しています。

ディアジオは、11月5日に第1四半期の決算と年次株主総会を同時に発表する予定で、これが次の試金石となります。