レイオニア、合併で規模拡大も株価は割安か

不動産投資信託（REIT）のレイオニア（RYN）は、ポトラッチデルティックとの合併により、森林土地・木材製品分野でより大規模かつ多角的な企業へと変貌を遂げました。合併後の財務レバレッジ（負債比率）は増加したものの、同社の堅調な利益率、安定した不動産セグメント、そして5.16%という高い配当利回りが、目標株価22.5～23ドルでの「買い」推奨を後押ししています。

合併後の調整を踏まえても、レイオニアの不動産セグメントは依然として最も収益性が高く、配当の1.47倍をカバーする能力を持っています。関税を巡る市場の動向や製材事業の拡大は、同社が今後も利益率の回復力と市場シェアの獲得を続けるための好材料になると見られています。