First Phosphate、資金調達リスク低減か

First Phosphate Corp.（ファースト・フォスフェイト、NASDAQ:PHOS / CSE:PHOS）の株主は、同社の主要プロジェクトであるBégin-Lamarche（ベジャン・ラマルシュ）鉱山開発における株式価値希薄化のリスクが低減する可能性があると、Noble Capital Markets（ノーブル・キャピタル・マーケッツ）は見ています。これは、スイス輸出信用保険機構（SERV）からの支援表明を受けたものです。

SERVは、Bégin-Lamarche鉱山および処理施設に関連するスイス製機械、設備、物品、サービスに対して、約2億1250万ドルの融資を提供する可能性があることを示しました。この融資は、2億5000万ドルのスイス輸出契約を想定したもので、SERVはその契約額の85%をカバーすることを検討しています。

Nobleのアナリストは、「EIFO（デンマーク輸出信用保険機構）とSERVからの意向が確定すれば、Bégin-Lamarcheプロジェクトに必要な残りの自己資金は、プロジェクトの規模と比較して控えめなものになる可能性がある」と指摘しています。アナリストによると、プロジェクトのリスク低減に加え、株主にとって最も重要な影響は、将来的な株式発行の必要性が減り、Bégin-Lamarcheプロジェクトの経済性に対する1株当たりのエクスポージャー（投資機会）が増加することだとしています。

SERVの支援表明は、EIFOが以前に最大1億7000万ユーロ（約1億9500万ドル相当）の融資保証に関する意向書を表明したことに続くものです。また、カナダ政府のG7重要鉱物レジリエンス・生産同盟の発表では、デンマークによるBégin-Lamarche鉱山への支援や、イタリアによるFirst Phosphateの川下事業であるリン酸製造施設への財政的・産業的支援も強調されています。

スイスはG7の加盟国ではありませんが、NobleはSERVの参加により、既にG7関連のイニシアチブから支援を受けているプロジェクトに、さらに重要な欧州国家支援の輸出金融機関が加わったと評価しています。

EIFOの約1億9500万ドル相当の保証意向とSERVの2億1250万ドルを合わせると、輸出信用機関（ECA）による支援を受けた潜在的な融資額は約4億750万ドルに達します。これは、First Phosphateが2024年の予備経済性評価（PEA）で算出した初期資本見積もり4億9000万ドルの約83%に相当します。この評価には20%のプロジェクト予備費が含まれています。

Nobleは、このペースで進めば、残りの資金調達は約8250万ドルで済む可能性があると見ています。同アナリストは、同社株に対して「アウトパフォーム」のレーティングと、目標株価25.50ドルを付与しています。