AMD株価、AI需要で上昇期待もETFはリスクあり

半導体大手アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）の株価は、人工知能（AI）分野での需要拡大への期待から、長期的な上昇が見込まれています。しかし、同社の株価に連動するレバレッジ型ETF（上場投資信託）であるRoundhill AMD WeeklyPay ETF（AMDW）については、投資家は慎重な姿勢で臨むべきだと指摘されています。

AMDWは、AMDの株価の動きに週次で1.2倍のレバレッジをかけて連動することを目指すETFです。特に、週次での分配金を重視する投資家をターゲットとしており、その分配金の多くは元本の払い戻し（リターン・オブ・キャピタル）によって賄われています。

このETFの仕組みは、週次でリバランスを行うスワップ取引を用いており、日次でレバレッジをかけるETFと比較して、複利効果によるリスク（コンポーディング・リスク）を低減する設計になっています。しかし、それでもなお、基準価額（NAV）の目減りや、市場のボラティリティ（価格変動性）によるパフォーマンスの低下といったリスクは無視できないとされています。

AMDの成長戦略の中心は、データセンター向けのCPU「EPYC」がAI推論（AIモデルがデータから予測や判断を行うプロセス）で採用されることです。アナリストは、AMDの2028年度の株価売上高倍率（PSR）を9.44倍と想定し、目標株価を663ドルとしています。これは、AMDの株式に対する長期的な楽観論を裏付けるものです。

一方で、AMDWはレバレッジがかかっていること、取引量が少なく流動性が低いこと、信託報酬などのコストが高いこと、そして基準価額の目減りリスクがあることから、AMD自体の成長見通しは明るいものの、AMDWへの投資については「ホールド（中立）」の評価にとどまっています。