オルマット、既存事業で成長軌道へ

再生可能エネルギー発電事業などを手掛けるオルマット・テクノロジーズ（ORA）は、既存の契約見直しや開発中のプロジェクトを活用し、新たな地熱発電技術が本格化する前に収益成長を牽引できると見られています。

同社は発電所の所有、設備製造、運用ノウハウを統合しており、これが継続的な収益成長、契約条件の改善、そして将来のプロジェクト設計に役立つ貴重な洞察をもたらしています。アナリストは、2028年の売上高を13億5000万ドル、調整後EBITDA（利払い・税引き・償却前利益）を7億8000万ドルと予測しており、現在の株価水準から26%の上昇が見込まれる120ドルを目標株価として「買い」推奨としています。

オルマットの強みは、長年にわたる地熱発電分野での経験と、自社で発電設備を製造・供給できる垂直統合型のビジネスモデルにあります。これにより、発電所の建設から運用までを一貫して管理し、コスト効率と信頼性を高めています。また、電力購入契約（PPA）の再交渉や、既存設備の効率改善を通じて、収益性の向上を図ることが可能です。

さらに、同社は地熱発電だけでなく、蓄電池ソリューションや、近年注目されているハイブリッド再生可能エネルギープロジェクトにも注力しています。これらの多様な事業展開が、将来的な収益源の拡大に繋がると期待されています。

一方で、プロジェクトの遅延、掘削時の問題、蓄電池市場の変動、そして多額の資本要件といった実行リスクも存在します。これらの課題を適切に管理できるかどうかが、今後の成長シナリオ実現の鍵となります。