金価格、FRB利上げ観測で揺れる

金（ゴールド）価格は、連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測の高まりや原油価格の上昇、債券利回りの上昇を受けて、週を通じて不安定な値動きとなりました。週初めは1オンス4,400ドル台での安定化を目指しましたが、最終的にはこれらの要因に押されました。

スポット金は週初に1オンス4,422.50ドルで取引を開始し、当初はイラン情勢や原油価格上昇によるインフレリスクへの懸念から、前週後半からの回復基調を維持しようとしました。火曜日には週間の最高値である4,442.98ドルを記録しましたが、ドル高とFRBの利上げ観測の高まりを受けて、この上昇は急速に失速しました。

水曜日と木曜日には、米生産者物価指数（PPI）が8月に上昇を示したことで売り圧力が加速しました。これは、エネルギー価格と供給網の混乱がインフレに波及しているとの懸念を強めました。債券利回りが上昇し、トレーダーが9月15～16日の連邦公開市場委員会（FOMC）での利上げの可能性を織り込み始めると、金価格は4,350ドルを下回りました。

金曜日に発表された8月の消費者物価指数（CPI）はインフレ圧力が続いていることを示しましたが、新たなパニックを引き起こすほどではなく、週間の安値付近での買いを誘いました。しかし、コアインフレ率がFRBの利上げ姿勢を強く意識させる中、回復は限定的でした。先物市場では、このデータを受けて9月の利上げ確率が大幅に上昇しました。

金曜日に週間の安値4,292.11ドルまで下落した後、スポット金は一部の損失を回復しましたが、4,400ドルの水準を回復することはできず、週足では下落して週末を迎えました。

最新のKitco News Weekly Gold Surveyによると、週後半の金価格の反発を受けて、ウォール街のアナリストは強気の見方に回帰しましたが、メインストリート（個人投資家）の強気派の割合は、週間の下落を受けてさらに減少しました。

Bannockburn Global Forexのマネージングディレクター、マーク・チャンドラー氏は、「FOMC会合に向けて金価格は上昇する可能性がある」と指摘。「4,460～4,510ドルの水準が妥当なテクニカル目標となるかもしれない。しかし、FRB会合の結果が鍵となる。フェデラルファンド（FF）金利先物は、利上げの確率を約90％と織り込んでいるが、ブルームバーグが調査したエコノミスト（9月4～9日）の見方はそれほど楽観的ではない。48人中13人しか利上げを予想していない」と述べました。

チャンドラー氏はさらに、「利上げが見送られれば、金価格は急騰する可能性がある。4,540ドルの水準を上回れば、テクニカルな状況は好転するだろう」と付け加えました。

一方、investingLiveの通貨戦略責任者、アダム・ボタン氏は「下落するだろう」との見方を示しました。「FRBは利上げを行うだろう。それは金価格に下落バイアスをもたらすが、声明や記者会見が十分にタカ派的でなければ、金価格は急速に反発する可能性がある」と述べました。

Barchart.comのシニア市場アナリスト、ダリン・ニューサム氏は「上昇するだろう」と予想しました。「金曜日の午前9時現在、12月限の先物契約は、9月1日の前日終値4,396.40ドルを維持している。これは、12月限が9月3日の前日終値4,539.90ドルを上回るのに十分な上昇モメンタムを構築する舞台を設定する。さらに、45日移動平均線は増加を続けており、これはアルゴリズム取引（アルゴ）が注目している可能性が高い。12月限は8月4日以降、45日移動平均線を下回って終値をつけていない」と説明しました。

ニューサム氏は、8月のPPIとCPIの数字について、「私にとっては何も意味しない」とコメント。「FRBの政策金利は、年内にあと2回、10月と12月に引き上げられる可能性があるが、予想されるほど米ドルを強化するとは思わない。なぜなら、世界の他の国々は米国債を売り続けているからだ。これは明白な理由がある。一方で、中央銀行は金を購入し続けている。これも明白な理由がある」と続けました。

Adrian Day Asset Managementの社長、エイドリアン・デイ氏は「現時点では横ばいだ」と述べました。「FRBの来週の利上げの可能性を高め、債券利回りも上昇している状況で、金価格が上昇しているのは、基調的な強さの強い兆候だ。イラン情勢のボラティリティ（変動性）は、原油やドルの反転がいつでも起こりうることを意味しており、それは…」とコメントしました。