FRB、利上げサイクル再開か

米連邦準備制度理事会（FRB）は、9月15～16日に開催される連邦公開市場委員会（FOMC）で、政策金利の引き上げを開始すると見られています。市場では0.25％の利上げが予想されており、これが新たな金融引き締めサイクルの幕開けとなると考えられています。

この利上げサイクルは、2027年8月までに3～4回の利上げを経て終了するとの見方が優勢です。現在、10年物国債と2年物国債の利回り差（10Y2Yイールドカーブ）はまだ逆転しておらず、株式市場はFRBの利上げに対して現時点で大きな懸念を示していません。

しかし、市場が警戒すべきリスク要因も存在します。原油価格の上昇や10年物国債利回りの上昇は、FRBに追加利上げを促す可能性があります。これらの要因が複合的に作用した場合、FRBはより積極的な金融引き締め策を講じる必要に迫られるかもしれません。