ファンディング・サークル、株価下落も買い場との見方

英国のオンライン融資プラットフォーム、ファンディング・サークル・ホールディングス（Funding Circle Holdings PLC、LSE:FCH）の株価が下落したものの、キャベンディッシュ証券はこれを「買い場」と捉えている。最高経営責任者（CEO）の退任計画を巡る不透明感がある中でも、同証券は同社の株価下落を投資機会とみている。

ファンディング・サークルのリサ・ジェイコブスCEOは2027年9月までに退任する意向を示している。キャベンディッシュ証券のアナリストは、CEO退任までの期間が比較的長く、経営陣の層の厚さから、事業運営におけるリスクは限定的になると予想している。

同証券が買いを推奨する背景には、ファンディング・サークルが発表した好調な2026年上半期決算がある。同期間の税引き前利益は前年同期比302%増の2410万ポンド（約48億円）に達し、収益は50%増の13820万ポンド（約276億円）となった。事業規模の拡大に伴う収益性の向上（オペレーティング・レバレッジ）も確認されている。

この決算を受けて、ファンディング・サークルは2026年度通期の業績見通しを引き上げた。収益は2億5500万ポンド（約510億円）以上、税引き前利益は4000万ポンド（約80億円）以上となる見込みだ。これを受け、キャベンディッシュ証券は2026年度の税引き前利益予想を従来の4080万ポンドから4110万ポンド（約82億円）に、2027年度予想を5500万ポンドから5590万ポンド（約112億円）にそれぞれ上方修正した。

事業セグメント別では、タームローン（期間の定められた融資）の成長に加え、フレックスペイ（FlexiPay）およびクレジットカード事業からの収益が83%増の3000万ポンド（約60億円）に拡大した。ただし、信用損失引当金（expected credit loss charges）の増加は、主に貸付ポートフォリオの拡大を反映したものだ。

株主還元策として、ファンディング・サークルは2500万ポンド（約50億円）規模の自社株買いを新たに実施すると発表した。これはキャベンディッシュ証券の予想（2000万ポンド）を上回る規模だ。同社は6月末時点で1億3600万ポンド（約272億円）の潤沢な手元資金を保有している。

キャベンディッシュ証券は、自社の業績予想が保守的であるとの見方を示しており、10月に予定されている英国の予算発表が企業心理に中立的あるいは肯定的な影響を与えれば、さらなる業績予想の上方修正の可能性があると指摘している。

11日午後のロンドン市場では、ファンディング・サークルの株価は3%下落し、193.20ペンスで取引されている。