マイクロンテクノロジー、サンディスクを上回るか

アナリストは、メモリ半導体メーカーであるマイクロンテクノロジー（MU）を「買い」、サンディスク（SNDK）を「中立」と評価しました。今後12～18ヶ月の投資先として、マイクロンテクノロジーを推奨しています。

両社はメモリ市場で異なる戦略をとっています。マイクロンテクノロジーは、高帯域幅メモリ（HBM）の需要増と戦略的契約によるDRAM（記憶媒体の一種）の供給不足から恩恵を受けると見られています。一方、サンディスクは、NAND型フラッシュメモリ（SSDなどに使われる記憶媒体）の価格変動リスクを、長期契約によって軽減する戦略です。

アナリストによると、サンディスクの長期契約（NBMs）は、強力なキャッシュ創出能力とリスク移転をもたらしますが、2027年後半にはNAND型フラッシュメモリの供給が緩和される見通しで、サンディスクの株価上昇には限界があると考えられます。

これに対し、マイクロンテクノロジーは、メモリ市場のサイクル（需要と供給の変動）からの恩恵、収益の持続性、そして割安感（バリュエーション）において優位性があると分析されています。ただし、マイクロンテクノロジーは設備投資負担が大きく、サムスン電子など競合他社との競争リスクも抱えています。

アナリストは、2028年度の正規化された業績予測に基づき、マイクロンテクノロジーの目標株価を26％、サンディスクを13％引き上げました。