中国の原油購入抑制、価格高騰を緩和

中東情勢の緊迫化による供給途絶リスクが高まる中、中国が原油購入を抑制したことで、世界の原油価格の急騰が緩和されたことが明らかになりました。中国は世界第2位の経済大国として、製造業の動向、国内需要、輸出の見通しに注目が集まる中、最新の製造業購買担当者景気指数（PMI）の発表を控えています。

中東で紛争が勃発した2月以降、中国は長年にわたる原油備蓄の活用と、その後の購入ペースの鈍化により、世界がより深刻なエネルギー危機に陥るのを回避する一助となりました。しかし、エコノミストによると、北京が原油購入を再開する兆候を見せ始めていることから、この「緩衝材」は試練に直面する可能性があります。

S&Pグローバル・レーティングスのグローバル・チーフ・エコノミスト、ポール・グルーエンワルド氏はシンガポールでの会議で、「中国が事なきを得た」と述べ、ホルムズ海峡の閉鎖が世界のエネルギー供給の20％を遮断した際の「最悪のシナリオ」を回避するのに貢献したと指摘しました。世界最大の原油購入国である中国は、紛争勃発後に原油輸入を削減し、備蓄を活用することで、世界の原油価格を抑制し、自国の経済を守ってきました。

米国エネルギー情報局（EIA）の推計によると、中国は2025年12月時点で、商業在庫を含め14億バレルの戦略石油備蓄を保有しており、これは米国の8億2500万バレルを上回ります。EIAによると、中国の原油輸入量は、2016年以降初めて、5月と6月に1日あたり800万バレルを下回りました。

紛争直後、石油アナリストは、供給の突然の途絶により、原油価格が1バレル150ドルから200ドルに急騰すると予測していました。グルーエンワルド氏は、「我々は、その規模を誤っただけでなく、時には方向性さえも誤っていた」と語りました。

ブレント原油価格は、最近の値上がりで再び100ドルを超えましたが、水曜日には100ドルを超えました。しかし、同氏は、それでも世界経済にとっては「消化可能な」水準だと述べています。

しかし、中国の原油輸入量が徐々に回復し始めている兆候が見られることから、その緩衝材にも限界がないわけではありません。公式貿易データによると、中国の原油輸入量は7月と8月に前月比でそれぞれ22％、6.2％増加しましたが、依然として前年水準を大幅に下回っています。国際通貨基金（IMF）アジア太平洋地域局長のクリシュナ・スリニヴァサン氏は、中国が紛争前のペースで輸入を再開した場合、原油価格の高騰による世界経済への下押し圧力は、現在の推定をはるかに超えて深まると警告しています。

中国に焦点を当てたシンクタンク「CF40インスティテュート」の執行副社長兼上級フェロー、カイ・グオ氏は、北京はまさにこのシナリオに備えており、経済活動を損なうことなく石油消費を削減できる冗長性を構築していたと述べています。同氏は、この危機は、世界の石油供給網の潜在的な断絶に備えて、長年にわたる政府の備蓄投資とクリーンエネルギーへの投資が正当化されたことを証明したと付け加えています。中国は国家備蓄として約4ヶ月分の原油を保有しており、昨年施行された新しいエネルギー法では、主要な石油会社に対して…（記事はここで終わっています）