農地REIT、資産価値重視で35%上昇の可能性

米国の農業REIT（不動産投資信託）であるファーマランド・パートナーズ（Farmland Partners Inc.）は、13.80ドルの目標株価に対し、現在の株価10.25ドルから35%の上昇が見込めると、アナリストは分析しています。この見通しは、同社の純資産価値（NAV）に裏打ちされています。

投資分析を行うアトラス・ダイアリーは、ファーマランド・パートナーズの投資妙味は、配当収入よりも資産価値にあると強調しています。調整後FFO（不動産投資信託の収益力を示す指標）は配当をカバーしておらず、株価は調整後FFOの31.1倍で取引されているため、インカムゲイン狙いの投資には向かないと指摘しています。

同アナリストは、非中核資産の売却、NAVを下回る水準での自社株買い、賃貸契約の更新、ローン債務の正常化などが、NAVの実現と負債削減に向けた重要な触媒になると見ています。これらの施策を通じて、保有する農地の潜在的な価値を最大限に引き出すことが期待されます。

一方で、配当の未カバー、貸倒引当金の設定、中核事業の売上不振といったリスクも存在します。これらのリスクを管理し、自社株買いと負債削減における規律を維持することが、同社の持続的な成長にとって不可欠であると結論付けています。