中国、8月の卸売物価が予想超え

中国の8月の卸売物価指数（PPI）は、コモディティ価格の上昇やハイテク需要の増加に支えられ、市場予想を上回る伸びを示しました。一方、消費者物価指数（CPI）は市場予想通りとなりました。

国家統計局が発表したデータによると、8月のPPIは前年同月比3.8%上昇しました。これは、エコノミスト予想の3.6%を上回り、7月の3.5%（3カ月ぶりの低水準）からも加速しました。

エコノミストは、このPPIの上昇について、国内消費の力強さというよりは、比較対象となる前年の数字が低かったこと（ベース効果）や、国際的なコモディティ価格の上昇が主な要因だと指摘しています。中国政府による買い替え補助金などの景気刺激策の効果が薄れる中、家計の需要は依然として低迷している状況です。

最近の数カ月間では、イラン情勢を受けた原油価格の高騰が、コモディティ価格を押し上げる一因となっています。

一方、8月のCPIは前年同月比0.8%上昇と、ロイターの調査によるエコノミスト予想と一致しました。7月の0.5%から伸びが加速しています。

食品とエネルギーを除くコアCPIは、8月に前年同月比1.0%上昇し、7月の0.9%からわずかに上昇しました。

国家統計局の董リジュン（ドン・リジュン）主任統計官は、インフレ率の回復について、国際的なコモディティ価格の変動、季節的な食品価格の上昇、そしてハイテク産業における需要の増加が要因だと説明しています。

こうした中、一部のエコノミストからは、中国経済の先行きに対する慎重な見方も出ています。例えば、ダンスケ銀行は、最近の冴えない消費データを受けて、2026年の中国のGDP成長率予測を4.8%から4.6%に引き下げました。また、同年の消費者物価上昇率予測も1.0%から0.8%に下方修正しています。

ダンスケ銀行の中国担当チーフエコノミスト、アラン・フォン・メーレン氏は、「中国国内経済は依然として低迷しており、住宅価格の下落、高い貯蓄率、雇用の伸び悩み、そして消費支出の低迷といった悪循環に陥っている」と指摘。「住宅市場の緩やかな回復が見られない限り、家計の信頼感は低迷したままで、個人消費の伸びも弱い状態が続くと予想される」と述べています。

世界第2位の経済大国である中国の成長率は、年初の堅調なスタートの後、勢いを失っています。第2四半期の経済成長率は、3年超ぶりの低い水準となりました。7月の小売売上高と都市部への投資はいずれも減速しており、北京政府は年末にかけてさらなる景気支援策を打ち出す圧力を受けています。

さらに、7月の都市部における若年層の失業率は17.9%に達し、2025年8月以来の最悪の水準を記録しました。