韓国株ETFが急騰、AI需要で更なる上昇も

2025年の韓国株式市場は、AI（人工知能）向け半導体需要の好調に牽引され、SKハイニックス（SKHY）やサムスン電子（SSNLF）といった半導体大手を中心に目覚ましい上昇を遂げました。

こうした中、韓国株式市場へのアクティブ運用で投資機会を提供するマシューズ・コリア・アクティブETF（MKOR）が注目を集めています。同ETFは、半導体関連だけでなく、テクノロジー、産業、金融といった幅広いセクターに投資する柔軟性を持っています。

MKORの経費率は0.79%と、競合のEWY（iシェアーズ MSCI 韓国 ETF）と比較してやや高いものの、アクティブ運用による機動的なポートフォリオ構築が、今後の市場の変動に対応する上で有利に働く可能性があります。

韓国株式市場のパフォーマンスは目覚ましく、特にSKハイニックスは直近1ヶ月で10%以上の上昇を見せています。この状況から、投資家の間では「既に上昇の機会は終わってしまったのではないか」との見方も出ています。

しかし、その答えは単純ではありません。韓国株の上昇はボラティリティ（価格変動性）を伴いますが、AI向け半導体の需要が持続すれば、更なる成長を燃料とする可能性があります。加えて、コーポレートガバナンス（企業統治）の改善や株主還元への意識の高まりも、韓国株に更なる上昇余地を与える要因となり得ます。

こうしたトレンドを捉える上で、機敏に韓国市場の動向に対応できるアクティブ運用ETFが有力な選択肢となります。マシューズ・コリア・アクティブETF（MKOR）は、まさにその役割を担う可能性を秘めたファンドと言えるでしょう。

韓国株が年末にかけて更なる上昇を続ける可能性を示唆する最も強い根拠の一つは、市場を牽引する半導体大手が引き続き高需要サイクルから恩恵を受けていることです。SKハイニックスとサムスン電子は、AI向け半導体およびメモリ製品の主要サプライヤーです。

韓国の半導体メーカーからの半導体輸出額は、8月単月で前年同月比3倍の約470億ドルに達しました。供給制約は依然として現実的な懸念事項であり、AIハードウェア購入を検討する企業にとってはマイナスですが、メーカー側にとっては価格と利益率の引き上げにつながり、収益を押し上げる要因となり得ます。

こうした収益の増加は、一部の韓国企業が配当の増加や自社株買いプログラムを通じて株主還元を強化することを可能にしています。

もちろん、MKORのような国全体に投資するETFへの投資は、SKハイニックスやサムスン電子への投資だけにとどまりません。同ファンドのポートフォリオは約46%が情報技術セクターですが、産業、金融といった他のセクターにもかなりの比率を配分しています。

ポートフォリオの50%以上をメガキャップ企業（超大型株）に充てているものの、大型株やそれ以下の規模の企業も相当な割合を占めています。投資家は、MKORを検討する際に、韓国株式市場のAI・テクノロジー中心の見出しだけでなく、こうしたポートフォリオの多様性にも目を向ける必要があります。

MKORは年初来（YTD）で約80%という顕著なリターンを上げていますが、その過程ではかなりの変動も経験しています。アクティブ運用ファンドとして、MKORは健全なバランスシート、キャッシュフロー、コーポレートガバナンスといった持続的な成長シグナルを持つ企業を迅速に選択し、ポートフォリオを機動的に組み替えることができます。

同ファンドの純資産総額はリターンと共に増加していますが、同じ期間においてはMSCI韓国25/50指数の方がより良いパフォーマンスを示している点も留意すべきでしょう。