P&G、配当王も逆風に直面

生活必需品大手のプロクター・アンド・ギャンブル（PG）は、現在の株価水準では安全域が限定的であり、マクロ経済と消費者の逆風が続く中、「ホールド」の評価が維持されています。

同社は2026年度（2026年6月期）の決算で、オーガニック売上高とコアEPS（1株当たり利益）がそれぞれ1%増にとどまるという冴えない結果を発表しました。2027年度のオーガニック売上高成長率も1～3%と、控えめな見通しを示しています。

近年、プライベートブランド（PB）商品の競争激化、コスト上昇圧力、そして10億ドル（税引き後）の逆風がPGの業績を圧迫しています。これらの課題にもかかわらず、同社は強力なフリーキャッシュフロー（FCF）と、約3%の配当利回りを安定して維持しています。

最近発表されたヘルスケア企業ソーントンの38億ドルでの買収は、新たな成長源となる可能性があります。しかし、プレミアムな買収価格はリスクを伴います。現在の株価は、全体としてフェアバリュー（適正価格）を反映しているものの、マクロ経済の不確実性が高まっている状況です。