ゼニア、収益性改善で株価上昇期待

高級ファッションブランド、エルメネジルド・ゼニア（ZGN）の収益性が向上しており、アナリストらは同社の株価上昇を見込んでいる。特に、直販（DTC）事業の生産性向上と営業レバレッジが、店舗数を大幅に増やさなくても利益率のさらなる拡大を支えている点が評価されている。

トム・フォード・ファッション部門は改善傾向にあるものの、トム・ブラウン部門は依然として低調だ。しかし、アナリストはこれらのブランドが完全に回復しなくても、ゼニアの株価は上昇すると見ている。

さらに、フリーキャッシュフロー（FCF）が大幅に改善したことも、収益回復の質を高めている。営業キャッシュフローの強化とFCFの黒字化が、企業の財務健全性を示唆している。

直近の株価下落後、ゼニアのバリュエーションはより魅力的になっている。2026年のEBIT（利払い・税引き前利益）予想の上方修正と、2027年の利益率正常化による追加的な上昇余地が、その根拠となっている。