ブロードコム、AI需要で株価上昇期待

AI（人工知能）ブームの恩恵を受ける半導体大手ブロードコム（AVGO）の株価が、決算発表後の下落から一転、アナリストの評価を引き上げられ、注目を集めています。

同社は、AI関連事業の急成長を背景に、今後数年で売上高が大幅に増加すると見込まれています。第4四半期のガイダンスでは、AI半導体関連の売上高が前年比236%増の217億ドルに達し、2026年度には590億ドルを目指すとしています。これは、AI需要の爆発的な伸びを示唆するものです。

粗利益率の低下が懸念されるものの、営業レバレッジ（固定費が売上高に対して占める割合が低下し、売上高の増加が利益をより大きく押し上げる効果）によって相殺されると分析されています。AI関連の売上高は、粗利益率が低下したとしても、営業利益に対しては非常に高い収益性を生み出すと考えられています。

顧客の集中リスクについては、AIチップ「XPU」の主要顧客としてAnthropicやOpenAIといった特定の企業に依存している点が指摘されています。しかし、ブロードコムは積極的な資本配分とオフバランスシート・ファイナンス（バランスシートに計上されない資金調達）を活用し、AIインフラの能力拡大を加速させています。

これらの要因から、アナリストはブロードコムの株価に対し「Strong Buy（強い買い推奨）」の評価を与え、現在の株価は成長見通しに対して割安であるとの見解を示しています。