金価格、乱高下で市場は迷走

先週の金価格は、週半ばに一時的な反発を見せたものの、週末にかけて再び下落し、乱高下の一週間となりました。米国の雇用統計が予想を上回る結果となったことで、連邦準備制度理事会（FRB）による早期利上げ観測が再燃したことが主な要因です。

週初め、金価格は1オンス4,439.15ドルで取引を開始しました。前週の急落や長期金利の上昇、原油価格や米・イラン間の紛争に起因するインフレ懸念が引き続き市場の重しとなりました。火曜日には一時4,300ドルを割り込み、週間の安値となる4,282.61ドルを記録しましたが、その後買いが入りました。

水曜日には価格が回復し、木曜日には米国の民間部門の雇用統計が軟調な結果となったことや、長期金利の低下、FRBのウォラー理事による利上げに慎重な発言を受けて、市場の利上げ観測が後退したことで、金価格は急騰。一時4,500ドルを上回り、週間の高値4,511.08ドルをつけました。

しかし、この上昇は長くは続かず、金曜日の朝に発表された8月の非農業部門雇用者数が16万2,000人増と、市場予想を大幅に上回ったことで、状況は一変しました。失業率は4.1%で横ばいでした。この強い雇用統計は、米ドルと短期金利を押し上げ、FRBの利上げ観測を再燃させました。その結果、発表直後の数分間で金価格は急落し、一時4,365.57ドルまで値を下げました。

週末にかけて一部値を戻したものの、4,500ドルを回復するには至らず、金曜日の午後の取引では4,432.33ドルとなり、週足では小幅な下落となりました。

Kitco Newsが実施した最新の週間金市場調査によると、アナリスト（ウォール街）の間では、金価格の今後の方向性について、強気派、弱気派、そして様子見派に意見が分かれました。一方、個人投資家（メインストリート）の間では、度重なる上値抵抗線の突破失敗を受けて、強気派の割合が減少しました。

Bannockburn Global Forexのマネージングディレクター、マーク・チャンドラー氏は、「金は先週の終盤に弱く見え、週半ばにかけて急落した。安値はスポットで約4,283ドルだった。4,500ドルを超えて反発したが、再び売られた。テクニカルな状況は依然として弱く、モメンタム指標は低下している。4,280ドルを割り込むようだと、次の下落局面、おそらく4,200ドル台に向かうだろう」と分析しています。

Barchart.comのシニアマーケットアナリスト、ダリン・ニューサム氏は、「下落するだろう。これは、金曜日の雇用統計発表後の下落幅に大きく依存する。8月の雇用者数は16万2,000人増と、事前予想を10万人以上上回り、米国経済が実際よりも良く見えた。しかし、この数字は今後数ヶ月で修正されるため、長期的な視点では大きな意味を持たない。とはいえ、3連休を前に金価格が暴落しなければ、週足の安値4,396.40ドル、そして45日移動平均線（約4,320ドル）に向かって下落する余地がある」と述べています。

Adrian Day Asset Managementの社長、エイドリアン・デイ氏は、「横ばいで推移するだろう。FRBの金融政策決定会合が2週間後に迫っており、それまで明確な方向性は出にくい。強い雇用統計は利上げを支持しており、市場参加者もそのように見ているが、確実とは言えない。FRBは歴史的に選挙前の大きな決定を避けてきた」と指摘。さらに、「FRB会合の数日前に発表される8月の消費者物価指数（CPI）などの経済指標が、決定に影響を与え、金市場にも影響を与えるだろう」と付け加えています。

Asset Strategies Internationalの社長兼COO、リッチ・チェカン氏は、「雇用統計は今日の金の勢いを削いだかもしれないが、さらなる追い風は来るだろう。利上げへの懸念が高まる一方で、債務も積み上がっている。金の道は上向きだ」と強気な見方を示しています。