米国の原子力燃料チェーン、拡大で追い風

米国の原子力産業において、燃料供給網の拡大が次世代原子炉の開発・導入を後押しする動きが加速しています。この状況は、原子力関連ETFであるRange Nuclear Renaissance Index ETF（NUKZ）の投資家にとって好材料と考えられます。

ウラン濃縮生産が過去最高水準に米国エネルギー情報局（EIA）によると、米国のウラン濃縮生産量は昨年、2017年以来となる最高水準に達しました。これは2024年の生産量の3倍以上にあたります。また、濃縮ウラン（U3O8、イエローケーキとも呼ばれる）の加重平均価格も、2024年の1ポンドあたり52.46ドルから、2025年には58.46ドルへと上昇しました。

革新的な濃縮技術が登場さらに、商業用濃縮技術でも新たな節目が達成されました。スタートアップ企業のActinideは、天然ウランを直接、高濃縮度低濃縮ウラン（HALEU）に濃縮する技術で、世界初の成功を収めました。これは、次世代原子炉の燃料供給における重要なボトルネックを解消する可能性があります。米国エネルギー省（DOE）はこれまで、特に脱硝（だっしょう）工程における燃料チェーンの制約から、HALEUが全く供給できない状況にあると指摘していました。DOEは2024年に6社と契約を結び、HALEUの脱硝能力開発を進めていましたが、Actinideの技術は脱硝工程を完全にスキップし、直接固体HALEUを供給できるため、このプロセスを大幅に短縮できます。

燃料製造・導入に向けた提携も進展燃料供給網の上流だけでなく、下流のインフラ開発でも注目すべき進展が見られます。X-Energyは、テネシー州オークリッジにあるTRISO-X燃料製造工場の建設進捗を発表しました。この工場は、米国初の商業用TRISO燃料（三層等方性粒子燃料）製造プラントとなる見込みで、次世代の先進炉を直接支援することになります。

こうしたサプライチェーンの進展は、NANO Nuclear Energy（NNE）のような原子炉開発企業にとって、重要な構造的支援となります。NANO Nuclearは最近、Tillman Digital Gateway（非公開企業）と戦略的提携を結び、自社開発のマイクロリアクターをデジタルインフラサイトに導入する可能性を評価しています。

原子力エネルギーのサプライチェーンが成熟するにつれて、NUKZの構成銘柄は、燃料供給の安定化と商業導入の円滑化から恩恵を受けると期待されます。