AI・半導体株に逆風、押し目買いの好機か

市場心理が急速に「強欲」から「恐怖」へとシフトし、ファンダメンタルズ（企業業績などの基礎的条件）が堅調にもかかわらず、AI（人工知能）や半導体関連株からの資金流出が顕著になっています。背景には、根強いインフレ、タカ派的な米連邦準備制度理事会（FRB）のシグナル、地政学的緊張、季節的な9月の弱さ、そして中間選挙などが、リスク回避的な行動を煽っているとみられます。

しかし、過去のデータによれば、急落後のモメンタム（勢い）の反転はしばしば見られ、ファンダメンタルズが強い銘柄には高い確率で上昇が続く傾向があります。これは、いわゆる「押し目買い」の絶好の機会となる可能性があります。

特に、Credo Technology（CRDO）、Sterling（STRL）、Sandisk（SNDK）、Micron（MU）といった銘柄は、確固たる信念と忍耐力を持つ投資家にとって、魅力的な成長性とバリュエーション（企業価値評価）を提供しています。

市場センチメントは急速に強欲から恐怖へと変化し、AIや半導体株からの急激なローテーション（資金の移転）を引き起こしています。スティーブン・クレス氏は、Credo Technology（CRDO）のような下落している銘柄が、魅力的な成長性とバリュエーションにより依然として買いである理由を解説しています。

スティーブ・クレス氏を再び「Investing Experts Podcast」にお迎えできることを大変嬉しく思います。彼との対談はいつも素晴らしいものです。番組へようこそ、スティーブ。

お招きいただき、またこのような機会を設けていただき、本当にありがとうございます。

リスナーの皆さんがご存知か分かりませんが、あなたと私は毎朝、市場開始直後に話し始めています。そして、その会話をYouTube、TikTok、Twitter/Xで公開しています。この1週間、先週と、私たちは市場全体について話してきました。特に、市場が個別の銘柄に対するセンチメントをどのように測っているのか、私たち受動的な観察者や熱心なオブザーバーにとっては驚くべきことばかりで、少々混乱しやすい時期です。現在の市場をどのように表現されますか？

毎朝話していると、決算を発表した銘柄が、しばしば良い決算にもかかわらず大きく売られている状況が続いています。しかし、それが起こっている最中のこれらの銘柄について話すのは興味深いことです。そして、その理由をシンプルに提示できると考えています。それはCNNの「Fear and Greed Index（恐怖と強欲指数）」です。これはセンチメント指標であり、市場のセンチメントがどうなっているかを見るための、いくつかの基盤となる指標で構成されています。デリバティブ（金融派生商品）、ハイ・ロー・インジケーターなど、様々な選択肢が含まれています。CNNによるものですが、センチメントを見る上で非常に良い主要なベンチマークをすべて網羅しています。だからこそ、私はこれを示します。そして非常に興味深いのは、現在、恐怖レベルが34であることです。1週間前は中立圏にあり、おそらく2週間前は実際に強欲圏にいました。つまり、市場は変化しました。しかし、数週間よりもずっと以前、6月の初めに戻ると、リスクがテーブルの上にあるような期間があり、多くのAI株や半導体株が最高値を更新していました。そして、その頃から多くの逆風が出現し始め、多くの投資家やトレーダーがAI株は過大評価されていると信じるようになりました。それが、フィラデルフィア半導体株指数（SOXX）が、52週高値から約25％下落するという状況を引き起こしました。そして、それを引き下げている銘柄は、記録的な業績（収益と利益）を達成したにもかかわらず株価が下落した半導体企業やAI企業の一部で構成されています。では、どのような逆風があるのでしょうか？予想よりもインフレが根強い状況が続いています。そして、新しいFRB議長が就任し、彼はほとんどの人が予想していたよりもややタカ派的になっています。その結果として、私は...（発言は途切れている）