スノーフレイク、AI需要で急騰

クラウド型データウェアハウス（データ保管・分析基盤）サービスを手掛けるスノーフレイク（SNOW）の株価が、2026年度第2四半期（2026年8月期）の好決算を受けて、木曜日に20%以上急騰しました。製品売上高の加速と、人工知能（AI）関連サービスへの企業導入の急増が業績を牽引しました。

バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、製品売上高の伸び加速を理由に、同社の目標株価を従来の395ドルから470ドルに引き上げ、買い推奨を再確認しました。

BofAによると、スノーフレイクの製品売上高は、第1四半期の34%増から、第2四半期には前年同期比37%増へと加速しました。会社側が示した第3四半期の製品売上高成長率見通しは37～38%で、さらなる加速を示唆しています。

同銀行は、新規顧客の利用容量への移行が過去の顧客層よりも速く進んでおり、最近の顧客層は購入容量の80%に「 materially sooner（著しく早く）」到達していると指摘しています。導入期間の短縮、AIを活用したデータ移行、そしてスノーフレイクの「CoCo（Customer Content）」および「CoWork（Collaborative Workspace）」といったサービスの採用拡大が、好調なトレンドの要因となっていると分析しています。

また、12ヶ月間の年間支出額が100万ドルを超える新規顧客は48社増加しました。BofAは、AIの採用が成長加速に大きく貢献しているものの、AI利用顧客からの具体的な消費額の増加分は会社側がまだ定量化していないと述べています。

今後の重要な論点として、AIが顧客生涯価値（LTV）の向上に寄与しているのか、それとも既存のワークロードを前倒ししているだけなのか、という点が挙げられています。

BofAが設定した新たな目標株価470ドルは、2027年暦年（2027年1月～12月）の予測売上高に対する企業価値（EV）倍率を22.4倍として算出しました。これは以前の19.4倍から引き上げられた水準で、スノーフレイクの成長加速、実行力、そしてAI主導の利用拡大を考慮すると、インフラストラクチャソフトウェア業界の競合他社に対するプレミアムは正当化されるとBofAは見ています。この新しい目標株価は、同行によると54%の上昇ポテンシャルを示唆しています。