ネットフリックス、第2の収益化サイクルへ

米金融情報サイトStock Clubは、動画配信大手ネットフリックス（NFLX）の投資判断を「買い」に設定し、目標株価を134ドルとした。同社が新たな収益化サイクルに入ったとの見方を示している。

ネットフリックスは2026年の業績目標として、売上高510億～514億ドル、営業利益率31.5％、広告収入30億ドル、フリーキャッシュフロー（FCF）125億ドルを掲げている。これは、堅調な営業利益の成長を裏付けるものだ。

同社の株価は、株価収益率（P/E）やEV/EBITDA（企業価値倍率）で比較すると割高に見えるものの、株価収益成長率（PEGレシオ）や24％を超える一株当たり利益（EPS）の成長率を考慮すると、成長が鈍化している競合他社と比較して妥当な水準にあると分析されている。

一方で、サブスクリプション収入や広告収入の伸び悩み、高額なライブコンテンツの権利獲得、予想を下回る利益率の拡大などがリスク要因として挙げられている。