Hertz、株主への情報開示義務違反で集団訴訟

米レンタカー大手Hertz Global Holdings（HTZ）は、2024年2月28日から2026年2月25日までの期間に同社株式を購入した投資家を対象とした集団訴訟を起こされています。この訴訟は、同社が事業運営や財務状況に関して虚偽または誤解を招く情報を開示していたと主張するものです。

訴状によると、Hertzは、手元流動性が公表されていたよりも急速に悪化しており、通常の資金調達に頼らずとも今後12ヶ月間の事業運営や債務支払いに十分な流動性を確保できない状況にあったことを開示していませんでした。また、中古車市場の低迷についても、「四半期に限られた」「一時的なもの」と説明していましたが、実際には繰り返し発生しており、車両1台あたりの純減価額（DPU）や調整後企業EBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）を著しく圧迫していたとされています。

さらに、これらの状況から、既存株主の価値を著しく損なう可能性のある、資金繰りのための増資（希薄化を伴うもの）を実施せざるを得なくなる可能性が高かったにもかかわらず、Hertzは事業、運営、流動性ポジションに関する肯定的な声明を、合理的な根拠なく虚偽かつ誤解を招く形で開示していたと訴状は指摘しています。

2026年6月24日、Hertzは市場開始前に、流動性が「今後12ヶ月間およびそれ以降の予測可能な期間において、当社の事業活動と債務を賄うのに十分である」と投資家に保証し、年末の流動性を15億ドル超と予測していたわずか数週間後に、大規模な増資を発表しました。同社は間接保有子会社を通じて、2030年満期の3億ドルの交換可能シニア第1順位担保付きPIK債（※元利金が特定の事象発生時に現物で支払われる債券）の発行と、同時に3700万株超の普通株式の貸付オファリングを計画しました。この株式貸付オファリングでは、Hertzは proceeds（手取り金）を受け取らないとしていました。

Hertzはさらに、「中古車市場の予期せぬ低迷」が2026年5月の車両売却で損失を発生させ、第2四半期の調整後企業EBITDAを5000万ドルから8000万ドルの範囲に押し下げると明らかにしました。このニュースを受け、Hertzの普通株価は40%以上下落し、2026年6月24日の終値は3.00ドルとなりました。翌日、このオファリングはさらに希薄化が進む条件で条件が確定し、発行額は3億5000万ドル（最大4億ドル）に増額され、クーポンは6.75%、交換価格は約3.58ドルとなりました。また、貸し出された普通株式は1株あたりわずか2.70ドルで公衆に売却されました。

この訴訟は、2024年2月28日から2026年2月25日までの間にHertzの普通株式を購入または取得した投資家を代表するものです。この期間中に損失を被った投資家は、連邦証券法に基づき法的権利を行使できる可能性があります。

リード・プレインティフ（※訴訟で原告団を代表する投資家）は、訴訟全体を通じて全クラスメンバーの利益を代表するために裁判所によって任命されます。リード・プレインティフを務めることは、潜在的な回収を共有するために必須ではありません。訴訟が進行し、成功裏に解決された場合、任命を求めない投資家は、クラスメンバーから除外されたままとなる可能性があります。リード・プレインティフの任命を求める期限は、2026年9月22日です。