予測市場の管轄権、最高裁へ

米ニュージャージー州は、予測市場（Prediction Market）の規制管轄権を巡る争いについて、連邦最高裁判所に判断を委ねるよう要請しました。この問題は、州と連邦政府のどちらが予測市場を監督すべきかという、重要な法的論点を含んでいます。

予測市場とは、将来の出来事の結果に賭けることができる金融商品のようなものです。例えば、選挙結果や経済指標の発表などを対象とします。

今回の争いの発端は、2つの連邦控訴裁判所による、予測市場の規制に関する相反する判断です。4月、第3巡回区控訴裁判所は、全てのイベント契約（Event Contract）は「スワップ（Swap）」に該当し、商品先物取引委員会（CFTC）の管轄下にあると判断しました。スワップとは、デリバティブ取引の一種で、将来のキャッシュフローを交換する契約のことです。

しかし、金曜日に発表された第9巡回区控訴裁判所の判断は、これと異なり、スポーツ関連のイベント契約はCFTCの規制するスワップには該当しないとしました。この判断は、カシ（Kalshi）やクリプト・ドットコム（Crypto.com）がネバダ州ゲーミング管理委員会に対して求めていた、差止命令の申し立てを却下したものです。

このように、異なる巡回区の裁判所が食い違う判断を下したことで、予測市場の規制管轄権を巡る問題は、最高裁での決着が避けられない状況となりました。

ニュージャージー州司法長官、ジェニファー・ダベンポート氏は声明で、「連邦議会が、州法を無視してスポーツ賭博業界を免責するようなことを意図したわけではないことを、最高裁に認識してもらい、この問題を解決することを求めている」と述べました。

ニュージャージー州は、最高裁に提出した請願書の中で、第3巡回区控訴裁判所の4月の判決を取り上げるよう求めています。同判決は、イベント契約はデリバティブの一種であり、連邦レベルではCFTCによって規制されると判断しました。請願書では、「CFTCに登録された市場でスポーツ賭博を提供している限り、州のスポーツ賭博法はすべて無効になると主張している」と指摘しています。

CFTCと44の州司法長官は、予測市場の監督権限を巡って対立しています。CFTCはスポーツ関連のイベント契約をスワップと見なしていますが、州司法長官らは、これらの契約はスポーツ賭博に相当し、州の管轄下にあると主張しています。

バンク・オブ・アメリカのアナリストは、この巡回区間の判断の食い違いが、最高裁の関与を促す機会となったと指摘しています。ただし、最高裁は他の連邦巡回区でも審理中の案件があるため、来年まで判断を待つ可能性もあると見ています。

ニュージャージー州の請願書は、巡回区間の判断の食い違いが「サーティオラリ（Certiorari）」、すなわち上級裁判所が下級裁判所の判決を審査するために受理する理由となると主張しています。請願書は、「第3巡回区の極めて重要な判決は、同時に極めて間違っている」と強く批判しています。

CFTCおよびカシは、本件に関するコメント要請に応じていません。

一方、このニュースを受けて、ギャンブル関連企業であるドラフトキングス（DraftKings）やファンデュエル（FanDuel）の親会社であるフラッター・エンターテイメント（Flutter Entertainment）の株価は、5%以上上昇しました。