アルゼンチンETF、政治リスクで格下げ

アルゼンチン株式市場に投資するETF（上場投資信託）であるGlobal X MSCI Argentina ETF（ARGT）の投資判断が、強気から中立に引き下げられました。

同ETFの根底にあるマクロ経済の分析は、インフレ率の低下、カントリーリスクの改善、構造改革の継続といった要因に支えられており、依然として有効だと考えられています。しかし、2027年の大統領選挙に向けた政治的な不確実性の高まりが、アルゼンチン国内市場のパフォーマンスを他のラテンアメリカ市場と比較して押し下げる一因となっています。

ARGTは、YPFのような個別企業としては堅調なファンダメンタルズを持つ企業と、国内銀行のような低いバリュエーション（株価評価）で取引されている企業を組み合わせています。アナリストは、現在の株価水準では、増大する政治的リスクに見合う十分なディスカウント（割安感）が得られていないと指摘し、投資判断を「中立（Hold）」に引き下げました。

年初には政治的な混乱が少なく、マクロ経済の状況もより秩序立っていたことからARGTの投資判断は引き上げられていましたが、状況は変化しています。