クレセント・キャピタルBDC、割安も「ホールド」継続

米国のビジネス・ディベロップメント・カンパニー（BDC）であるクレセント・キャピタルBDC（CCAP）は、株価純資産倍率（PBR）が過去最低水準の0.6倍、配当利回りは12.7%と魅力的ですが、アナリストは「ホールド」の投資判断を維持しています。

同社は配当金を19%引き下げ、1株あたり0.34ドルとしました。これにより、純利息収入（NII）による配当カバー率は1.06倍と保守的な水準になり、経営陣は手数料を恒久的に削減しました。

しかし、ポートフォリオの信用力には依然として圧力がかかっています。純資産は8四半期連続で減少しており、利払いが滞っている（non-accrual）資産は4.8%、監視リスト（watch list）にある資産は14.7%に達しています。

アナリストは、ポートフォリオの悪化が主要リスクであると指摘しており、純資産が1四半期安定するまで「バイ（買い）」への格上げは見送る方針です。

クレセント・キャピタルBDCは、主にインカム（配当収入）を目的とした投資対象であり、キャピタルゲイン（値上がり益）の可能性も期待されています。同社は主に第一順位シニア・セキュアード（first lien senior secured）ローンに投資しています。