マテリアライズ、高収益の医療事業が成長を牽引

ベルギーに本社を置く3Dプリンティングソリューション企業マテリアライズ（MTLS）が、第2四半期に予想を上回る好決算を発表しました。特に、高収益を誇る医療事業が引き続き二桁成長を達成し、同社価値の根幹を支えています。

製造事業も回復基調にあり、航空宇宙分野の好調が、試作品需要の低迷を相殺しています。これにより、製造事業における利益率の拡大が期待されています。

一方で、ソフトウェア事業は、サブスクリプションモデルへの移行や新製品「CO-AM」の投入にもかかわらず、継続収益（リカーリングレベニュー）の伸びが停滞しており、不透明感が増しています。

同社は、第2四半期決算において、為替変動の影響を受けた第1四半期の低迷から脱却し、製造事業と医療事業の力強い成長に支えられました。特に医療事業は、安定した二桁成長と高い利益率を維持しており、マテリアライズの企業価値における重要性を増しています。

製造事業も回復を見せており、航空宇宙分野からの需要が、試作品製造の需要減速を補っています。このセグメントでは、利益率のさらなる改善の可能性が指摘されています。

しかし、ソフトウェア事業に関しては、サブスクリプションへの移行や新製品投入にもかかわらず、継続収益の成長が足踏み状態となっており、今後の見通しは不透明です。

アナリストは、マテリアライズが今後数年間で控えめながらも収益成長と利益率の拡大を達成できれば、現在の株価は依然として魅力的であると見ています。