金価格、インフレ懸念と地政学リスクで下落

金（ゴールド）の価格が、週末にかけての連邦準備制度理事会（FRB）高官の発言とイラン情勢の緊迫化を受けて、週明けの取引でさらに下落しました。金先物価格は、月曜日のニューヨーク時間午前10時過ぎに1トロイオンスあたり約4,475ドルとなり、前週末の終値から1%以上値下がりしました。早朝には一時4,445.60ドルまで下落する場面もありました。

先週金曜日には、金価格は3%以上下落し、これは11週間ぶりの大きな下げ幅となりました。8月を通して上昇基調にあった金の勢いを止める形となりました。アナリストらは、この下落の主な要因として、FRBのケビン・ウォーシュ理事によるインフレ抑制に向けたFRBの行動を促す発言を挙げています。

サクソバンクのコモディティ戦略責任者、オーレ・S・ハンセン氏は、ウォーシュ理事の「タカ派的（金融引き締め寄りの姿勢）」な発言が、中央銀行による早期の利上げ観測を高め、金属価格の下落につながったと指摘しています。アクティバトレーズのシニアアナリスト、リカルド・エバンジェリスタ氏も、ウォーシュ理事の発言が下落の一因であるとしつつ、「米・イラン間の緊張再燃がインフレ懸念を増幅させ、年末までのFRBによる利上げ期待を高めている」と付け加えています。

週末には、米国とイランの間で数週間ぶりに武力衝突が発生し、原油価格が急騰しました。一般的に、イラン情勢が緊迫すると原油価格は上昇し、金などの貴金属価格は下落する傾向があります。

銀の価格も同様に下落しており、月曜日のニューヨーク時間午前10時過ぎには1トロイオンスあたり約66ドルと、約1%下落しています。金と同様に、先週末のウォーシュ理事の発言を受けて、それまでの約71ドルから値を下げていました。

8月の金価格上昇の背景

先週の下落前、金価格は8月を通して顕著な上昇トレンドにありました。月初めには、米国財務省が長期国債の買い戻しを強化すると発表し、これが金価格を押し上げたとアナリストは見ていました。また、先週にはドル安も追い風となり、金価格は15週ぶりの高値を付けていました。

FRBの利上げ時期は？

ウォーシュ理事の発言以降、FRBが年内に利上げを実施するとの観測が高まっています。CMEグループの「FedWatch」ツールによると、9月のFOMC（連邦公開市場委員会）での利上げ確率は63.9%に上昇しました。ウォーシュ理事の発言前は、9月の利上げ確率は約36%でした。10月または12月の利上げ確率はさらに高く、それぞれ72.9%、87.7%となっています。

今後の注目材料

今週発表されるいくつかの重要な経済指標が、金および銀の価格に影響を与える可能性があります。水曜日にはADP全米雇用報告、金曜日には労働省が発表する月次雇用統計が予定されています。

過去の背景

金と銀の価格は、今年初めに記録した歴史的な高値から下落しています。これらの金属は、国際的な緊張、利下げ、ハイテク産業からの需要、そしてトランプ政権による関税などが要因となり、数ヶ月にわたるラリー（上昇相場）を記録していました。1月には、金価格は5,600ドル、銀価格は121ドルまで急騰しましたが、トランプ大統領がウォーシュ氏をFRB議長に指名したことで、アナリストが金融政策にタカ派的とみなしていたことから、1月下旬に急落しました。イラン情勢が緊迫して以降、金属価格は概して下落傾向にあります。