インド最大手HDFC銀行、CEOの退任発表で株価上昇

インド最大の民間銀行であるHDFC銀行は、サシダール・ジャグディシャン最高経営責任者（CEO）が任期満了後の再任を求めない意向をサプライズで表明したことを受け、月曜日の取引で一時2.5%上昇しました。アナリストは、後任者のプロフィールが銀行の再評価につながる可能性があると見ています。

HDFC銀行の株価は年初から27%下落しており、ベンチマークであるニフティ50指数の8%下落と比較して大幅な落ち込みとなっています。LSEGのデータによると、年初からの株価低迷は、経営陣の安定性への懸念や、インド最大の住宅ローン会社である同業HDFC（住宅ローン会社）との400億ドル規模の合併完了後のシナジー効果の実現遅延などが背景にあるとみられています。

世界的な証券会社ノムラはレポートで、次期CEOには「成長の加速、預金獲得と収益性の向上、ガバナンスとシニアマネジメントの安定性に関する信頼の再構築」が求められると指摘。「信頼できる後任者が見つかれば、株価の再評価につながる可能性がある」としつつも、次期CEOやその経営方針が明確になるまでは「当面、株価は圧力を受け続けるだろう」と付け加えています。

今年に入ってから、HDFC銀行が経営トップの交代劇に見舞われるのは今回が2度目です。3月には、ガバナンスや倫理的な問題が指摘された後、アタヌ・チャクラボルティ委員長が辞任しています。

HDFC銀行は土曜日の発表で、「説得にもかかわらず、ジャグディシャン氏は再任を求めない意向を改めて表明した」とし、「後任者の選定・任命プロセスを加速させる」と述べています。

後任候補については、シティグループやジェフリーズは、同行のカイザド・バルーチャ副頭取が最有力な内部候補であるとの見方を示しています。ジェフリーズが月曜日に発表したレポートでは、ICICIプルデンシャル生命のCEOであるアヌップ・バグチ氏、HDFC銀行の元副頭取であるパレシュ・スカンカー氏、HDFC生命のCEOであるヴィバ・パダルカー氏、アクシス銀行のCEOであるアミタブ・チャウドリー氏なども候補として挙げられています。

ジェフリーズはHDFC銀行に対して「買い」のレーティングを維持しつつも、経営トップの不確実性は「自己資本コストを押し上げ、評価額を引き下げる可能性がある」としながらも、年初の株価下落後、「株価純資産倍率（PBR）1.5倍の水準ではリスク・リワードは均衡している」と分析しています。

シティグループは日曜日のレポートで、新CEOには「純金利マージンと総資産利益率（ROA）を拡大する実行可能な道筋と、市場シェア獲得を伴う明確な成長軌道を示す戦略的実行能力」が求められると指摘しています。