M-tron、2028年の防衛需要増にらむ

M-tron Industries（MPTI）は、ミサイル・レーダー需要の高まりを背景に、2028年頃からの防衛分野の成長を見込んでいます。同社の収益の約70％を占める防衛事業、特にミサイル関連プログラム（収益の約33％）は、米国の弾薬支出増加による恩恵を受けると予想されています。

同社は、レーダーや電子戦（EW）分野での需要増も確認しており、特に無人機（ドローン）迎撃用レーダー関連で約950万ドルの受注を獲得しました。この顧客からの収益は、昨年の約15万ドルから今年は約600万ドルに増加する見込みです。直近の四半期決算では、売上高約1510万ドル、粗利益率43％、調整後EBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）マージン22％、バックログ（未消化受注残）は37％増加しました。また、製造拡張、自動化、および無線周波数（RF）部品事業の買収資金として約9500万ドルの現金を保有しています。

M-tronのCEO、キャメロン・フォー氏は、同社の防衛、商用航空、RF技術事業が、精密誘導弾、レーダー、電子戦、航空機生産への需要に支えられ、継続的な成長を遂げるとの見通しを示しました。現在、収益の約70％が防衛関連で、商用航空が約20％を占めています。残りは衛星通信、宇宙、小規模な産業市場からの収益です。

同社は、ミサイル関連部品で収益の約33％を上げています。フォー氏は、米国の弾薬在庫補充の動きが長期的な成長要因になると指摘しつつも、大規模な受注は連邦予算の承認にかかっていると述べました。主要防衛請負業者からミサイル関連プロジェクトへの入札要請を受けており、M-tronはそれらのプログラムの大半に関与していますが、予算承認までには購入注文は来ない可能性が高いとしています。

予算プロセスに関する同社の理解に基づくと、ミサイル支出の増加は2027年にずれ込み、主要請負業者が生産能力を増強するのに必要な時間を考慮すると、M-tronの事業へのより大きな影響は2028年になる可能性があるとフォー氏は見ています。「これが2028年に当社と当社のビジネスに影響を与えると we think」と述べています。また、今年はレーダーと電子戦分野での需要がより強くなっているとも指摘しました。

商用航空分野では、ボーイングおよびエアバスの商用機に部品を供給しており、これらの航空機プラットフォーム全体で同様の展開をしています。同社の部品は、通信、機内接続、ナビゲーション、衝突回避、飛行制御データシステムなどに使用されています。商用航空市場は2036年まで続く長期バックログがあり、ボーイングとエアバスには約1万6000機の受注残があると referenced しています。同市場でのM-tronの予想成長率は、航空機の納入とほぼ線形であると特徴づけていますが、顧客の在庫パターンによって年間の需要が変動する可能性があることも指摘しています。