FRBが市場に警告を発出

米連邦準備制度理事会（FRB）は、インフレ抑制には現行の金融政策が依然として緩すぎると判断し、近く利上げに踏み切る構えです。現在の金融環境は歴史的に見て緩く、信用スプレッド（国債などの安全資産と社債などのリスク資産の利回り差）は、1997年や2007年のバブル期前を彷彿とさせる水準まで縮小しています。

2年物米国債利回りは現在、4.35%～4.4%付近のレジスタンス（抵抗線）にあり、政策金利であるフェデラル・ファンド（FF）金利が4.75%～5%に達する可能性を示唆しています。市場は、FRBが利上げを行う前に、信用スプレッドの拡大、借入コストの上昇、そして特にAI関連の設備投資の減速などを通じて、FRBの引き締め策を先回りして織り込む可能性があります。

FRBのパウエル議長は、将来の金融政策の方向性を示すフォワードガイダンス（金融政策の指針）を必ずしも出したくないかもしれませんが、その発言の基本的な理解から、FRBが利上げを実施する可能性が高く、しかもそれは近い将来であると推測されます。