SQM、コデルコJVで成長鈍化懸念

チリの化学・鉱業大手ソシエダ・キミカ・イ・ミネラ（SQM）は、長期的な利益成長が横ばいになるとの見方から、アナリストの評価は「中立（Hold）」にとどまっています。2027年末までの目標株価は106ドルに設定されています。

同社のリチウム炭酸当量（LCE）価格は、1キログラムあたり約20ドルで安定化の兆しを見せています。電気自動車（EV）市場の牽引に加え、大型エネルギー貯蔵用バッテリーの需要が拡大していることが背景にあります。しかし、市場のボラティリティ（価格変動性）は依然として残っています。

SQMは、チリ国営鉱業公社コデルコとの合弁事業（JV）を進めていますが、このJVが同社の収益力を大きく低下させると分析されています。この提携により、SQMは中核となるチリ国内資産における持ち分比率が低下し、少数株主のような立場になるため、一株当たり利益（EPS）の成長が抑制される見込みです。

アナリストは、リチウムセクターにおいて、SQMよりもアルバマール（ALB）を推奨しています。アルバマールは、より優れた戦略的ポジショニングと、政府との提携による収益希薄化の影響が少ない点を評価されています。