FRB議長の発言、市場の反応は？

米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長がジャクソンホール会議でどのような発言をするか、また市場がそれにどう反応するかについて、予測市場のトレーダーの見方が示されました。

それによると、ウォーシュ議長が「債券市場」に言及する確率は16%、「利回り曲線」に言及する確率は8%と、いずれも低い見通しです。これらの言葉は、先週の米国債利回りの高止まりに言及する可能性があります。

また、利下げに言及する可能性も10%未満と予測されています。

市場関係者は、ウォーシュ議長が9月の金融政策決定について、また先週の米国債市場への財務省による介入について、どの程度詳細に言及するかを注視しています。しかし、予測市場のトレーダーは、これらの問題に触れる可能性は低いと見ています。

ウォーシュ議長が「債券市場」に言及する確率は16%、FRBの金融政策の重要な指標となる「利回り曲線」に言及する確率は8%とされています。これは、先週の米国債利回りの高止まりに言及する可能性を示唆する言葉です。

財務省は先週、長期国債の買い戻しを従来の20億ドルから少なくとも40億ドルに倍増すると発表しました。これは、政府債の利回りを抑制する措置と解釈されています。

しかし、予測市場の低い確率は、議長が債券市場全般について議論することを避ける可能性を示唆しています。これは、利回り上昇が9月のFRBの政策決定に影響を与える可能性があるにもかかわらずです。

FRB議長としてのウォーシュ氏の主要な目標の一つは、インフレを中央銀行の目標である2%に抑制することです。先週、30年物米国債利回りは5.3%を超え、2007年6月以来の最高値を記録しました。翌日、財務省のスコット・ベセント長官は、長期国債の買い戻しを増やすと発表しました。

One Point BFG Wealth Partnersの最高投資責任者であるピーター・ブークバー氏は、「米国債の発行をさらに前倒しすることで、FRBの仕事が複雑になると考えている」と述べています。

9月の政策決定に関する沈黙

CNBCの調査でも、回答者の45%がウォーシュ議長がジャクソンホールでのスピーチで利上げ見通しについて詳しく説明しないと予想しています。アナリストも、議長が来月のFRBの決定についてヒントを与えるとは考えていません。

Goldman Sachsの米国担当チーフエコノミストであるデビッド・メリクル氏は、「ウォーシュ氏は、前FRB議長のパウエル氏よりも、政策見解や現在の経済状況の評価を共有することに非常に消極的だった」と指摘しています。「9月のFRBの決定について、強いヒントを提供することは期待していない。」

予測市場のオッズでは、議長が「利下げ」に言及する確率はわずか8%です。一方、「インフレ」に言及する確率は90%近く、「タスクフォース」という言葉を使う可能性は70%以上とされています。FRBは6月に、金融政策の策定状況を追跡するためのタスクフォースを発表しました。

また、S&P500種株価指数がウォーシュ議長のスピーチ後に0.5%変動する確率は67%と予測されています。