InfuSystems、利益重視戦略で株価上昇へ

医療機器メーカーのInfuSystems（インフュシステムズ、INFUS）は、利益重視の戦略に転換し、2025年度の調整後EBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）が24％増加すると見込んでいます。GEとの契約再編にもかかわらず、高い利益率を維持しています。

同社の主力事業である創傷治療（Wound Care）部門の収益は、提携関係の拡大と有利な償還（医療保険などによる払い戻し）環境を背景に、前年比154％増と急成長しました。また、がん治療（Oncology）部門も過去最高の販売数量を記録し、患者サービス（Patient Services）も堅調な伸びを示しました。

財務面では、ネットデット（有利子負債から現金預金を差し引いたもの）がEBITDAの0.61倍と保守的な水準に抑えられています。流動性（すぐに使える資金）は5520万ドルを確保しており、さらに自社株買いも継続的に実施。2024年前半には発行済み株式数を5％削減しました。

現在の株価は、企業価値（EV）をEBITDAで割った倍率が7.5倍、売上高で割った倍率が1.7倍と、割安感のある水準にあると評価されています。利益率のさらなる拡大と、特定のセグメントでの急成長が、今後の株価上昇を後押しすると考えられます。