Celestica、AIチップ需要で株価急騰の可能性

カナダに本社を置く電子機器受託製造サービス（EMS）大手のCelestica（CLS）の株価が、AI（人工知能）関連の需要拡大と事業構造の改善により、今後大幅な上昇を見せるとの見方が出ている。Oakoff Investmentsは、同社株の「買い」推奨を更新し、目標株価を393ドルとした。これは現在の株価水準から27%以上の上昇に相当する。

Celesticaは直近の決算で、売上高が前年同期比62%増、調整後1株当たり利益（EPS）が83%増という顕著な成長を記録した。この成長は、AIインフラ需要の強さと、事業運営の効率化（オペレーティング・レバレッジの拡大）に支えられている。

特に、同社の売上の81%を占めるコミュニケーションおよびクラウドソリューション事業が好調で、サーバーおよびストレージ関連の売上は前年同期比で167%増加した。また、調整後EBITDA（利払い・税引き・減価償与前利益）マージンは80ベーシスポイント（bp）改善。これは、販売数量の増加、より収益性の高い製品構成へのシフト、そして高利益率のAI関連プログラムが収益性を押し上げた結果と分析されている。

Oakoff Investmentsは、特にOpenAIが開発を進める「Jalapeño」チップの量産が、Celesticaのシステムインテグレーション（複数の機器やソフトウェアを連携させること）の機会を大きく広げると指摘。これにより、2027年までスケーラブルなコンピューティング展開を通じて、構造的に高いマージンを維持できる可能性があるとしている。

同社は、2027年度の予想利益に25倍の株価収益率（PER）を適用することで、目標株価393ドルを算出。これは、現在の株価水準を大幅に上回る水準である。

Celesticaはかつて、低マージンでコモディティ化された（価格競争になりやすい）電子機器メーカーというイメージが強かった。しかし、AIの台頭が同社の事業機会を大きく変え、成長軌道に乗せた形だ。