エヌビディア、目標株価引き上げ相次ぐ

半導体大手エヌビディア（NVDA）は8月26日に発表した2026会計年度第2四半期決算で、アナリスト予想を上回る売上高見通しを示しました。これを受け、同社の株価は一時7%上昇し、複数のアナリストが目標株価を引き上げました。

ゴールドマン・サックス証券は、エヌビディア株の目標株価を従来の285ドルから300ドルに引き上げました。同証券は、2027年のカレンダーイヤーにおける堅調な見通しから、株価は最近の上昇分を維持すると見ています。アナリストのジェームズ・シュナイダー氏は、「四半期決算とガイダンスが市場予想を上回ったものの、直近のハイパースケーラー（大手クラウド事業者）による設備投資の増加を受けて、既に高い期待値が織り込まれているため、株価はレンジ内で推移すると予想される」とコメントしています。同氏は、2027年の売上高成長率が70%という高い水準からさらに上振れる可能性があると指摘しています。また、同期間の売上総利益率（グロス・マージン）が72～73%という中期的見通しは、投入コスト上昇への投資家の懸念を和らげる可能性があります。さらに、顧客からの財務保証やコミットメントに関する透明性の向上は、投資家が潜在的な財務リスクをより良く評価するのに役立つとシュナイダー氏は述べています。経営陣がフリーキャッシュフローの50%超を株主に還元する方針であることも、株価を下支えする要因になると付け加えています。

JPモルガン証券も同様に、目標株価を280ドルから320ドルに引き上げ、「オーバーウェイト」のレーティングを維持しました。同証券は、エヌビディアの四半期決算と売上高見通しがともにウォール街の予想を上回ったことを指摘しています。データセンター事業の成長は加速しており、特にAI（人工知能）関連の需要が好調です。また、次世代プラットフォーム「Vera Rubin」の出荷を開始しており、主要なハイパースケーラーやAIクラウドプロバイダー、システムOEMから受注を得ています。同社は「Vera Rubin」を「史上最も速い製品立ち上げ」と位置付けています。2027会計年度第4四半期を底に、2028会計年度にはグロス・マージンが回復すると予想されています。特に、2028会計年度の利益見通しは、HBM（高帯域幅メモリ）の供給について、既に有利な価格で確保されていることが支えとなっています。

みずほ証券も目標株価を300ドルから315ドルに引き上げ、「アウトパフォーム」のレーティングを再確認しました。同証券は、直近の四半期売上高が962億ドル、調整後EPS（1株当たり利益）が2.22ドル、次四半期の売上高見通しが1080億ドルであったことを挙げています。さらに、みずほ証券は「Blackwell Ultra」の立ち上げが継続し、「Vera Rubin」が10月四半期の売上高の約20%を占めると見ています。全体として、2028会計年度の売上高は7000億ドルに達すると予想しており、これは現在のコンセンサス予想である5740億ドルを大幅に上回る70%以上の成長となります。グロス・マージンは10月四半期に約74%（前期比100bp低下）まで低下した後、1月四半期には71～72%の低水準に達すると予想されています。みずほ証券は、2028会計年度にはマージンが72～73%程度で安定すると見ています。315ドルの目標株価は、2028会計年度の利益の約20倍に基づいています。