hVIVO、ベルリンの治験ユニットを買収

臨床試験受託企業であるhVIVO（HVO）は、ベルリンの臨床研究ユニットを、当初25万ユーロ（約4,000万円）という少額の upfront payment（前払い金）で買収したことを発表しました。買収額の大部分は、将来の収益に連動する形となります。

同社は木曜日、皮膚科および女性の健康分野における初期段階の研究を専門とするCRS Clinical Research Services Berlinの全株式を取得したと述べました。固定価格ではなく、hVIVOは今後3年間、最低収益目標が達成された場合に、ベルリンユニットの年間収益の18%を支払います。経営陣は、この期間中に総額約600万ユーロ（約9億6,000万円）が現金で支払われると予想しています。

この支払いから約200万ユーロ（約3億2,000万円）の既存の年金負債が差し引かれるため、売却者への純利益は約400万ユーロ（約6億4,000万円）となる見込みです。この取引構造により、実質的に自己資金で賄われ、hVIVOの現金ポジションは維持されます。これは、過去18ヶ月間に買収を通じて事業を拡大してきた同社にとって注目すべき点です。

hVIVOは2025年1月にCRS MannheimおよびCRS Kielを買収しており、ベルリンの拠点はそれ以来、これらのユニットと並行して運営され、被験者募集、品質保証、ITシステムを共有してきました。同社によると、今回の買収は直ちに収益性を高め、現在の会計年度において収益と利息・税金・減価償却費控除前利益（EBITDA）の両方を押し上げるとのことです。

CRS Berlinは、2025年の監査前EBITDAで1,000万ユーロ（約16億円）の収益に対し30万ユーロ（約4,800万円）、利益率は約3%でした。12月末時点の純資産は10万ユーロ（約1,600万円）でした。6月30日時点での契約済み受注残高は約1,000万ユーロ（約16億円）で、今年度の予測収益の大部分をカバーし、2027年まで及んでいます。

この拠点は32床（うち18床は集中モニタリング用）を備え、350件以上の試験を完了しています。hVIVOは、同拠点が世界最大級の製薬会社2社の優先研究サイトとなっていると述べています。

ヤミン・“モ”・カーン最高経営責任者（CEO）は、皮膚科および女性の健康分野は、医薬品開発において大きく戦略的に魅力的な領域であり、同グループのターゲット市場を実質的に拡大すると述べました。また、取引条件は規律ある資本配分アプローチを反映していると付け加えました。

hVIVOは、ボランティアを意図的にウイルスに感染させてワクチンや治療薬をテストする「ヒューマンチャレンジ試験」でその評判を築いてきましたが、その集中から多角化を進めています。新たな治療分野は、感染症、呼吸器系、心血管代謝、免疫学といった既存の分野と並行して展開されます。

CRS Berlinのスポンサーへの提案の約半数は、すでにマンハイム拠点と共同で提出されています。