フェデックス、構造改革で成長期待

米物流大手フェデックス（FDX）の株価が今年に入り約42％上昇し、81％上昇した昨年からの勢いを維持しています。しかし、アナリストらは同社の株価上昇は割安感だけが理由ではないと指摘しています。

Agar Capitalのアナリストは、フェデックスの株価は既に上昇していますが、さらなる成長の可能性を秘めていると分析しています。その根拠として、同社の利益率、キャッシュフロー、資本効率における構造的な変化を挙げています。

フェデックスは、貨物事業の分離（スピンオフ）を進めることで事業を単純化し、低品質なボリュームの追跡から、より付加価値の高いB2B（企業間取引）やサービスが不可欠な輸送へと重点を移しています。

特に注目されているのが、「ネットワーク2.0」戦略です。これは、2027年までに年間約20億ドルのコスト削減を目指すもので、最適化された拠点を通じて対象となる輸送量の約65％を処理することを目指しています。この効率化が、同社の収益を大きく押し上げる可能性があります。

一方で、国際事業については依然として不透明感が残っています。フェデックスは国際事業で8％の利益率目標を掲げていますが、アナリストは仮に4〜5％程度に達しただけでも、市場の見方を大きく変え、株価の上昇につながる可能性があると見ています。

フェデックスの株価は現在約332ドルで取引されており、既に大きな上昇を見せていますが、同社の構造改革と将来的な収益改善への期待から、今後も注目が集まりそうです。