3iインフラ、株価割高とアナリストが指摘

カナダの金融大手キャナコード・ジェニュイティは、インフラ投資会社3iインフラ（3IN）の株式について、「売り」推奨を維持しました。同社は、株価が最近の上昇により既に割高になっているとの見方を示しています。

3iインフラの株価は過去3ヶ月で7.6%上昇し、7月には1株あたり6.73ペンスの配当を実施しました。これにより、投資家は約10%のリターンを得ています。

キャナコードによると、同社の株価は直近で公表された純資産価値（NAV）である405ペンスに近く、過去最高値を更新しています。しかし、NAVの大幅な増加を示唆するような資産売却の動きは見られません。

同社は、ポートフォリオの集中度を考慮すると、約10%程度のディスカウント（割引）が適切であると指摘しています。ポートフォリオの約70%を占める上位5つの投資先が、その集中度を示しています。

さらに、キャナコードはインフラセクター全体のバリュエーションリスクにも言及しました。世界的な債券利回りの上昇は、割引率（将来のキャッシュフローを現在価値に換算する際に用いる率）を押し上げ、企業価値評価に影響を与える可能性があると警告しています。

3iインフラのプロフォーマ（仮想）キャッシュポジションは1億700万ポンドです。これはNAVの約3%に相当します。この数値は、9億8000万ポンドのTCR売却代金が回転信用ファシリティ（短期の借入枠）の全額返済に充当され、Lefdal Mine Datacenterへの投資完了および最終配当を調整した後のものです。