米インフレ指標、7月も横ばい　追加利上げの可能性高まる

米国の7月の個人消費支出（PCE）価格指数は、市場予想を上回り、インフレ抑制に向けた連邦準備制度理事会（FRB）の追加利上げの可能性が高まりました。

米商務省経済分析局（BEA）が発表した7月のコアPCE価格指数（変動の大きい食品とエネルギーを除く）は、前年同月比3.3%となり、市場予想の3.2%を上回り、6月の伸び率に並びました。総合PCE価格指数は同3.7%で、市場予想の3.6%をわずかに上回りました。

PCE価格指数は、FRBがインフレ動向を判断する上で重視する指標です。FRBは、家計の支出動向や消費習慣の変化をより正確に把握できるため、消費者物価指数（CPI）よりもPCE価格指数を好んで採用しています。

先週公表された連邦公開市場委員会（FOMC）の7月会合議事録によると、「多くの」参加者が、インフレ率が低下しない場合、追加利上げが必要になる可能性が高いとの認識を示しました。また、イラン情勢の緊迫化がインフレ見通しを不透明にしているとの認識も示されました。

参加者の間では、インフレ率の先行きについても意見が分かれました。大半の参加者はインフレ率の着実な鈍化を予想する一方、「多くの」参加者はインフレ率がより高止まりする可能性も認めました。

市場の金利先物市場では、9月のFOMCでの追加利上げ確率を40.4%と見ています。12月までには、その確率は72.7%まで上昇しています。

今年初め、米国のイランとの紛争激化により、原油・エネルギー価格が急騰し、インフレが加速しました。

モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントのチーフ・ストラテジスト、エレン・ゼンター氏は、先月発表されたCPIが市場予想と一致したことを受け、「FRBが利上げを必要としない」という見方が維持されていると指摘していました。しかし、今回のPCE価格指数の結果は、その見方に変化をもたらす可能性があります。

チャールズ・シュワブの債券リサーチ責任者、コリン・マーティン氏は、「労働市場が強く、インフレ率が高い状況では、利上げを見送ることを正当化するのは難しい」と述べています。

FRBのジェローム・パウエル議長は、今週ワイオミング州ジャクソンホールで開催される年次シンポジウムで講演する予定で、市場はインフレと金融政策に関する発言に注目しています。