ドイツ銀行、ソフト関連3社にレーティング変更

ドイツ銀行は26日、英国のソフトウェア・ITサービスセクターにおけるレーティングを見直し、Bytes Technology Group PLC（LSE:BYIT）とCerillion PLC（AIM:CER）の2社を「買い」に引き上げた一方、Softcat PLC（LSE:SCT）を「ホールド」に引き下げた。

アナリストのティンティン・ストーモント氏は、Bytes Technology Groupの目標株価を410ペンスから500ペンスに引き上げた。同社はソフトウェア販売代理店である。

通信事業者向けに請求・顧客管理ソフトウェアを供給するCerillionについては、目標株価を1575ペンスから1400ペンスに引き下げたものの、「買い」に格上げされた。

ITインフラ販売代理店のSoftcatは「ホールド」に引き下げられたが、目標株価は1800ペンスから2140ペンスに引き上げられた。これは、同社の株価がファンダメンタルズ（企業価値の基礎的条件）を先行しすぎているとの見方を示唆している。

今回のレーティング変更は、下半期のセクターが直面するリスクを分析したレポートに基づくものだ。同セクターは過去3ヶ月間で力強いパフォーマンスを示しており、年初の水準をわずかに上回っている。3月下旬の安値からは約42％上昇した。

ドイツ銀行によると、この回復の多くは、収益見通しの上方修正を発表したComputacenter、Softcat、Kainosといった企業によるものだという。さらに最近では、人工知能（AI）がソフトウェア・ITサービス分野の従来のビジネスモデルにもたらす脅威について、投資家のセンチメント（市場心理）が改善していると指摘した。

AIの脅威に対する見方は年を通じて変動しており、当初はAIツールが従来のライセンス販売やサービス業務の需要を侵食するとの懸念から、ソフトウェア企業は売られていた。今回の株価回復は、少なくとも短期的な混乱については、投資家がその影響をそれほど確信していないことを示唆している。

BytesやSoftcatのような販売代理店は、自社開発ではなく、サードパーティ製ソフトウェアの販売マージンで収益を上げているため、この議論とは少し異なる立場にある。